国寿保费企稳转正

　　【摘要】在经历连续四个月保费负增长之后，国寿6月份保费收入冲高，单月保费收入出现年内第二次正增长。7月16日，国寿集团董事长、党委书记杨明生称，其寿险主业负增长的势头逐步得到遏制，开始向好的方向转变，并要确保全年寿险主业“三分天下有其一”的市场地位。
　　据悉，杨明生自今年5月22日国寿股东大会后正式走马上任以来，在延续“以客户为中心”、“以价值为核心”、“以基层为重心”等过去战略和策略的同时，还提出“稳重求进，奋力拓展”、统筹好“价值、规模和质量”的关系为其公司最新战略。
　　无独有偶，国寿海外、财险、养老险等公司发展迅速，成为国寿集团的新增长点；此外，险资投资新渠道的松绑也为总资产2.16万亿元的国寿打开了想象空间。
　　拐点
　　6月16日，履新国寿集团董事长后，首次出现在媒体公众面前的杨明生给人留下带头“营销”的印象。“买不买没关系，上来看看吧，体会一下中国人寿电子商务平台的实时自助、高效便捷和安全可靠。”那天的杨明生笑容可掬地说。这或许是具有某种暗示。
　　而接近国寿高层人士曾透露，公司在内涵价值与保费规模不可两全其美的情况下，可能还是会冲规模，国寿毕竟是中国寿险业的领头羊。
　　其时，国寿正面临负增长成为一种常态的尴尬。如其在今年1月份摆脱去年下半年以来的保费负增长阴霾之后，2、3、4月再度陷入-25.6%、-10.4%、-14.3%的增长窘境。
　　就此，广发证券(000776,股吧)保险分析师曹恒乾认为，上年保险产品收益率不佳是主因。由于2011年保险公司投资收益率较低，产品竞争力下降影响到今年的保费增速。
　　在中银国际分析师孙鹏看来，国寿前4个月保费低迷，一方面囿于去年保费基数较高；另一方面，预计银保渠道和代理人渠道的新单销售可能处于负增长阶段。但未来随着银行理财产品收益率的下降，其他投资品种对寿险业务的冲击会逐渐有所缓解，今年下半年的保费收入增速有望出现反弹。
　　现在，“趋势性拐点已经出现，接下来就看中国人寿如何实现可持续增长。”国泰君安证券保险分析师彭玉龙说。
　　数据显示，国寿保费下跌态势在5月份略有好转，如其1-5月累计保费收入1540亿元，同比下降7.5%，但5月单月保费收入210亿元，同比下降仅0.5%，环比上升9.4%；6月份单月实现保费收入314亿元，同比增长则为8.3%。
　　有迹可循的是，近期，彭玉龙在中国人寿调研时获悉，综合各方面考虑，国寿可能在兼顾价值的同时，重回过去——在注重价值的基础上兼顾规模，统筹处理好速度与规模、质量与效益。“不可能偏废哪一方面，规模的增长，也会带来价值的提升。”一位国寿人士说。
　　最新数据显示，国寿上半年实现累计保费收入1854亿元，同比下降5.2%，下降幅度较今年1-5月份收窄2.3个百分点。6月份同比增速8.3%。中银国际分析师袁琳称，同平安寿险一样，这也是今年除1月份以外，第二次出现单月保费收入同比正增长的情况。
　　“我们自5月份开始推出了"五六联动"，营销员积极性较高，并辅之新产品策略，强力推出"新康宁终身重疾（2012版）"。”7月18日，一位国寿集团人士说。
　　“国寿在银保渠道亦推出简化版本，有需求前景；不过，会受不能驻点银行销售的局限。”彭玉龙说。
　　国寿方面亦解释，5、6月保费表现不错，得益于新康宁（2012版）对个险销售渠道的推动作用，其不仅具有价格竞争力，期限终身，而且病种扩大至40种（保监会规定25种），还包含其他附加10种疾病，价值含量较高。据悉，目前国寿10年期以上保费贡献正是源自新康宁。
　　与此同时，近日，国寿获保监会批准发行规模不超过人民币380亿元的次级定期债务，这亦使国寿资本将得以充实，助力其业务发展。海通证券(600837,股吧)保险分析师丁文韬预计，此举将提升中国人寿偿付能力53个百分点至225%，满足公司3年业务发展需要。
　　新增长点
　　除了6月保费冲高之外，国寿其他业务领域亦有不俗表现。
　　未经审计的国寿集团上半年数据显示，财险、养老险、海外公司保持高速增长态势，成为集团业务的新增长点。
　　本报获悉，截至6月底，中国人寿财险公司实现保费收入113.3亿元，同比增长44.5%；养老险公司当年新增中标业务规模238.52亿元；累计管理资产规模1249亿元。海外公司累计实现保费收入103.51亿港元，同比增长39.54%，第一季度新单保费收入跃升至香港市场第二位。
　　此外，7月19日，保监会出台《保险资金投资债券暂行办法》（简称《债券办法》），《债券办法》之后的一系列推进保险资金运用市场化改革新政也将陆续出台。
　　不过，一位保险资产管理公司相关负责人透露，尽管近一个月来，保监会就投资新政多次征求保险公司的意见，但此前媒体热议的13项投资政策，近期只会推出其中的4项。有望放开的境外投资政策尚停留在征求意见阶段，并无最新进展。
　　实际上，早在2010年8月，保监会就发布了《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》，该《通知》调整了保险公司投资境外市场的范围，如调整为境外资本市场公开发行的债券和证券投资基金，以及公开发行并上市的股票。保险公司投资境外市场、金融产品及管理方式则另行规定。
　　此外，保险公司投资香港市场，股票品种调整为公开发行并在主板上市的股票，债券品种调整为主板市场上市公司以及大型国有企业在港公开发行的债券。《通知》还规定保险公司境外投资的余额，不超过该保险公司上季末总资产的15%，单项投资比例参照境内同类品种执行。
　　一位中国人寿人士说，投资新政是金融系统改革的一部分，无论是证监会、银监会还是保监会都在推改革，此次投资放开，是保险公司一直期待的事情。他解释，国寿资产关注并着眼于全球配置，为满足管理资产需求，跟上监管放开步伐，也在积极做相应的筹备工作，但政策尚未打开，目前尚无实际操作。“放宽投资渠道与产品有望使保费持续高增长。”曹恒乾认为，在他看来，新渠道放开，保险公司多样化的投资将提升保险资金的投资收益率水平，使分红率可以保持在高于存款利率的水平，就可能带来保费长期的快速增长。
　　换言之，险资新政或将为占国内保险业资产权重达32%的国寿集团带来无限想象的投资空间。这也可能会成为国寿新的业务增长点。据悉，国寿作为第一家拿到PE投资资格的险企，目前已投资一个基金产品。
　　现在，随着投资新政陆续实施，而国寿也在壮大自己的投资人才团队。在国寿的调研中，彭玉龙获知，国寿投资团队呈现立体化格局，已成立另类、外汇投资团队等。“国寿团队在各个渠道都有准备，未来也需要扩充队伍，提高投资能力。”上述国寿人士说。
　　无忧保提示：险资新政或将为占国内保险业资产权重达32%的国寿集团带来无限想象的投资空间。这也可能会成为国寿新的业务增长点。下半年，国寿会对于风险资产则进行波段性操作，且新增资产中新渠道的投资比例不会很大。