太平保险集团净利下降内含价值上升

【摘要】日前，太平保险发布了2016年年报，全年太平集团境内业务稳中向好，寿险核心业务和效益型业务全面超额完成任务，中长期保障型业务占比继续提升，产险努力克服商车费改和营改增带来的不利影响，连续五年实现承保盈利。

　　寿险净利降两成 内含价值有所上升
　　年报显示，太平人寿保险业务的经营溢利净额为51.34亿港元，同比下跌23.3%，这主要由上年权益类投资已实现资本利得较高导致。值得注意的是，在偿二代口径下，太平人寿的内含价值(以港元折算)由2015年底的874.22亿港元增长5.3%至920.49亿港元。
　　分渠道来看，太平人寿个人代理队伍分销保费由2015年的539.75亿港元上升至641.85亿港元，增长18.9%;银行保险渠道由432.95亿港元上升0.8%至436.32亿港元，其中首年期缴保费由32.71亿港元上升至42.07亿港元，增长28.6%，而趸缴保费同比下降4.9%。另外，太平人寿续保率仍然稳居行业前列，个人代理及银行保险渠道第13个月保费继续率分别为95.0%及94.0%，第25个月保费复合继续率分别为88.6%及89.1%。
　　太平人寿去年保费收入前三大险种分别是分红险保费收入683.1亿港元，在总保费中占61.9%，占比下降3.1个百分点;年金险保费收入259.9亿港元，占23.5%，占比下降1.3个百分点;长期健康险保费收入88.2亿港元，占8.0%，占比上升2.7个百分点。

　　财险净利降三成 承保保持稳健盈利
　　去年，太平财险业务的经营溢利净额为5.52亿港元，同比下跌32.8%。年报指出，这主要是由于上年投资收益较高造成的。
　　2016年，太平财险继续扩大业务规模与市场份额，并维持稳健的承保业绩。保费收入上升9.4%至212.69亿港元;综合成本率为99.8%，其中赔付率同比下降1.2个百分点至53.0%，费用率为46.8%，基本与2015年持平。
　　分险种来看，太平财险车险保费收入170.3亿港元，占总保费的80.1%，占比降低1.8个百分点;非水险37.9亿港元，占17.8%，占比提升1.4个百分点;水险保费收入4.4亿港元，占2.1%，占比提升0.4个百分点。
　　同时，太平再保险在人寿再保险业务方面取得重要进展，保费收入由2015年的34.04亿港元升至42.24亿港元，这部分保费主要来自香港。

　　总投资收益率降至5.01% 净投资收益增长13.1%
　　年报显示，太平集团净投资收益同比增加13.1%至176.56亿港元，主要原因是投资资产规模增长。受境内股市下跌影响，已实现及未实现的资本利得同比降低78.6%至23.62亿港元。投资资产的总投资收益为200.18亿港元，同比降低24.9%，总投资收益率由上年的7.97%下降至5.01%。
　　具体来看，太平集团固定收益类投资占总投资资产的比例由上年的72.8%增至73.6%，权益投资由14.4%降低到13.3%。
　　截至去年底，太平集团持有债券1647亿港元，境内债券占比86.5%，其中97.2%投资于高信用等级的国债、政策性金融债以及信用等级为AAA级的企业债;境外债券占余下的13.5%，其中国际评级投资级别占86.2%。
　　太平集团2016年持有的另类投资占总投资资产的27.7%，南水北调项目117亿港元，剔除南水北调项目后另类投资占总投资资产的25.0%。

　　无忧保提示：2016年，太平集团全面稳中向好发展，实现总保费1493亿港元，同比增长7.8%；总资产达到5054亿港元，较上年末增长3.6%；在香港经营首年就实现保费收入11.32亿港元。