中小险企纷纷效仿安邦保险投资模式

　　【摘要】安邦保险是中国保险行业大型集团公司之一，而且被为保险行业“黑马”和“土豪”。因此不少中小型保险公司纷纷效仿安邦保险的发展战略，其中最积极的前海人寿还享有“小安邦”之称，在资本市场上也是连续举牌上市公司。

　　不过，安邦模式是否可复制？近来市场对前海人寿所举牌股票的大面积浮亏表示担忧。

　　与传统保险投资理论注重资产负债风险匹配、收益匹配、期限匹配有所不同，安邦保险抓住资本市场低迷的投资机遇，通过“资产负债错配”——对具有固定负债成本的储金大量配置高风险的股票资产，从而获益匪浅。

　　2014年，安邦保险主要子公司安邦财险在已赚保费仅50.3亿元、承保利润仅1.34亿元的情况下，依靠高达1242亿元的保户储金及投资款获得了225.97亿元投资收益。

　　实际上，除了在资本市场举牌增持外，安邦保险的另一条发展路径是开展海外收购。安邦保险相关人士表示，虽然安邦保险在国际上市场早已大展拳脚，但是目前安邦仍在全球寻找合适的投资标的。

　　对于此前的投资逻辑，上述安邦保险人士表示，安邦保险的投资遵循三个维度、两个原则、一条底线。安邦所有的收购都是友好的收购，并考虑多方利益最大化，只要有利益相关者反对，安邦就坚决不会介入。

　　“长期股权投资标的是否能够产生足够高的ROE（净资产收益率），该项投资能否在覆盖负债成本之后还保持较高安全边际，是这种错配投资模式成功的基础。”中国太平保险集团投资管理部高级经理张众认为，“除了要控制基本面风险这一核心因素之外，资产负债错配的投资模式还需要注意损益表风险、资产负债表风险和现金流风险。

　　无忧保提示：安邦保险除了在资本市场举牌外，还在国际市场上大展拳脚。安邦保险投资观念比较创新，通过“资产负债错配”获取了不少收益。但是其他保险公司在模仿的同时，应该结合自身情况考虑，不可一味的“复制粘贴”。