“沪港通”落实后 保险投资迎来良机

　　【摘要】近日，国内4家保险公司中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险都在A股和H股上市，未来A股保险股会追随H股，H股未必追随A股，保险投资将要迎来新良机。

　　近日有关人士分析，“沪港通”对保险行业基本面没有直接影响，但能够最大程度缩小A股和H股的价格差异，推动保险股估值中枢出现上移。沪港通是上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，它包括沪股通和港股通两部分。

　　赵湘怀认为，“沪港通”落实后，从标的和市场看，保险投资收益将提高。随着沪港直通的扩大和外汇管制的放松，保险资金大量持有的蓝筹股将受益于此，有助于体现保险股的高弹性。

　　赵湘怀表示，一方面，直通范围有限：“沪股通”包括上证180指数、上证380指数成份股，以及A＋H股票；另一方面，A股大盘蓝筹与国际市场的相对估值较低，而创业板相对估值较高。

　　缴文超、刘欣琦认为，上涨后保险股价存在支撑，溢价抹平会更注重基本面。虽然“沪港通”准备阶段需要6个月时间，但是市场存在预期，可能在“沪港通”之前抹平A、H股溢价，因此保险股的上涨会存在支撑。但是一旦溢价扣除摩擦成本套利空间减小，保险股再次上涨的动力将主要来自基本面。

　　未来A股保险股会追随H股，H股未必追随A股。在现有资本不能自由流动的情况下，未来A股市场仍然是独立的，因此“沪港通”的存在会使得A股保险股受H股影响的程度更大。

　　无忧保提示：通过以上信息我们可以知道，保险资金在总资产15%的范围内可投资境外资产，“沪港通”也给险资带来更多港股投资机会。