险企投资获益离不了新平台的支持

　　【摘要】今年，各大险企频频传出好消息，基本上都是获利颇丰，且不断扩大投资规模，这不仅离不了投资决策更是离不了一些新型平台给险企的发展舞台。

　　作为最后一个披露年报的上市险企，人保财险在3月30日举办的业绩发布上披露，2014年人保财险投资收益大幅增长，达137.67亿元，同比增长42.3%，这一数据着实亮瞎媒体笔者的双眼。实际上，另外几家上市险企的年报也是“喜讯连连”。数据显示，2014年A股上市的太保集团总投资收益率6.1%，新华保险总投资收益率5.8%，中国人寿总投资收益率5.36%，中国平安(601318,股吧)总投资收益率5.1%；H股上市的人保集团总投资收益率6.0%，太平集团总投资收益率5.8%。而其中各家公司的另类投资不仅继续稳步增长，在投资收益中贡献率更是大幅提升。

　　事实上，保险公司投资收益率排名居前的并非都是上市险企，像华夏人寿、泰康人寿等险企的投资收益率甚至都高于上市险企。2014年保险行业整体交出了“历史最好”成绩单。年初保险监管工作会上，保监会主席项俊波就表示，保险资金运用2014年实现收益5358.8亿元，同比增长46.5%，创历史新高。保险资金投资收益率6.3%，综合收益率9.2%，均创5年最好水平。得益于此，去年4大A股上市险企就实现净利润889.45亿元，平均日赚2.44亿元。

　　如此亮丽的成绩单，主要归功于投资新政对保险投资渠道和范围给予了前所未有的放开，从信托、券商资管、基金、银行理财、资产证券化，到境外投资、另类投资、对冲工具和金融衍生品，各种高中低风险和收益的投资工具应有尽有。2014年尤其是下半年以来，保监会取消了更多保险资金配置限制，包括优先股、创投基金等。截至去年底，保险资金运用余额9.33万亿元，较年初增长21.39%，成为资本市场重要的机构投资者和国家重大基础设施建设资金的提供者。

　　项俊波在部署2015年工作时谈及，保监会今年将继续深化保险资金运用市场化改革，更加注重对接实体经济，制定转型支持政策，引导保险资金更好地投资养老健康服务产业，直接投资新型城镇化、棚户区改造、科技型企业、小微企业、战略性新兴产业等领域。依托市场化运作机制，组建全行业的保险资产交易平台和资产托管中心，盘活保险资产存量，做大做强保险资产池，提升行业核心竞争力。

　　市场化改革显然带给保险资金更大的配置空间。债券投资和银行存款稳中下降的背后是高收益的企业债投资和另类投资增长较快，同时配置结构更多元了，长久期资产增多了，创新产品也增多了。尤其是，债权投资计划、信托计划、商业银行理财产品等过去险企触不可及的另类投资金融产品正不断出现在保险资产管理公司的投资标的中。2014年11月底的数据显示，在近8.95万亿元的保险资金运用余额中，另类投资已超过1.7万亿元，占比19%，而投资收益贡献度则超过了20%。同时，保险资金海外“扫货”也呈加速态势。境外投资领域已由香港市场扩大到欧美市场，投资资产由股票扩大到不动产、股权和私募基金，多元化趋势日渐明显。中国平安、中国人寿、安邦保险、阳光保险等险资纷纷走出国门，对一些地标性建筑和百年老店进行收购。截至2014年11月底，中国保险业海外投资总额达到159.9亿美元（折合人民币约1240亿元），占保险业总资产1.26%。可以说，保险资金“走出去”才刚刚开始。

　　正当保险业投资全面开花、收益率持续向好之时，业内人士对投资风险的提示引起各险企的高度重视。随着保监会不断推进保险资金运用的市场化改革，资金运用范围的稳步拓宽，投资监管的整合和简化，险企投资自主权的增加，特别是随着保险“新国十条”对设立专业资管机构、私募基金、资产证券化等方面更大范围内的扩容，今年另类投资的品类和规模还将不断丰富和加大。保险机构需要尽快提高自主判断风险的能力，根据自身负债特征，资产负债管理需要以及投资理念，根据经济大格局稳妥决定投资方向，在监管政策范围之内开展各项投资业务。另外，在金融混业经营大背景下，保险资金“走出去”实现国际化配置，既符合国家整体发展战略，又符合自身发展需要，实乃大势所趋。按照大类监管要求，保险资金境外投资占比可达到10%。而目前，世界经济仍处在低增长的“新常态”，国际金融危机后虽然美国经济有所复苏，但欧洲、日本等发达经济体没有实质性复苏，甚至面临新的衰退风险，发达经济体经济分化现象加剧。因此海外投资更应关注经济基础、政治风险、偿债能力、社会弹性、对华关系等指标，当然多元化投资肯定是分散风险的不二之选。

　　早前，保监会副主席周延礼还强调，保监会将继续密切跟踪国内外经济和金融市场的运行情况，定期分析保险机构投资的风险状况，督促保险机构加强投资的风险识别、监测和评估，完善投资风险的防控机制，依法合规、稳健审慎的开展投资业务。另据投资情况，保监会还将及时发出风险预警，要求保险投资任何时候都应坚守资产负债匹配管理、长期价值投资、安全至上等投资理念。伴随着保险投资政策及市场环境的良好预期，2015年开局良好，有理由相信，保险公司有能力在新平台上给予投资者更好的回报。

　　无忧保提示：险企本身就是一个变动较大的行业，因此在发展过程中应该积极分析市场运营状况，保证企业能够平稳的发展。