泛海控股18亿收购民安财险股权 布局综合金融

　　【摘要】随着社会经济的快速发展，各行各业都在积极布局综合金融。据了解，泛海控股综合金融布局已初步形成，收购民安财险股权后，金融布局将更加全面。

　　海航资本浮盈3亿退出民安财险
　　“泛海控股会对民安财险的经营管理进行布局，肯定会安排董事席位，未来还要做财务并表，这也契合泛海控股的正在做的转型，对双方来说都是一个利好消息。”泛海控股内部人士表示。
　　据了解，民安财险此前的控股权掌握在航海集团手中，此次股权转让，海航集团是出让部分股权，持有民安财险20%股权的海航资本从民安财险完全退出，泛海控股对这部分股权的收购价为7亿元。
　　相关信息显示，2010年底，海口美兰国际机场、渤海信托等6家公司组成联合受让体，从中国太平保险（香港）手中接过民安财险100%的股权。2011年9月渤海信托将持有的20%的股权转让给海航资本。当时海航资本的出资额为4.002亿元，按照泛海控股7亿元的收购价来计算，海航资本3年间获得了约75%的投资收益，账面浮盈约为3亿元。
　　实际上，去年9月份，海航集团已有意采取股权出让的方式引入战略投资者，共同经营民安财险，当时坊间盛传国字头的核电企业有意牵手，而照目前的情况来看，这位战略投资者最终确定为泛海控股，而其持股比例可能高达51%。
　　随着海航资本的完全退出，目前海航集团在民安财险的股份还有旗下子公司海口美兰国际机场所持有的20%的股权。此外，也有消息称民安财险的另一股东持股比例为15%的陕西东岭工贸集团同样是海航集团的关联公司。
　　目前来看，海航集团对民安财险，尤其是对民安财险的保费收入上仍保持着一定的影响力。
　　1月8日，民安财险发布重大关联交易公告称，为增加公司保费收入规模，扩大公司在国际再保市场知名度，与海航集团签署了2014-2015海航航班延误及取消责任保险的承保协议。民安保险同时表示，本项目为正常保险业务开展，对公司本期有一笔可观的保费收入，因本业务涉及保费金额较大，保费分期付款，因此对公司财务数据可能会有一定影响。“出让部分股权也不代表海航集团对民安财险成为财务投资，海航集团在民安财险仍保持一定的持股比例，未来双方将共同深耕保险业。”海航集团相关人士表示。据了解，目前，民安财险的董事会成员中，来自海航集团的包括副董事长王凯、非执行董事闻安民和董桂国。

　　泛海控股18亿股权收购看重保险牌照
　　单从保费收入上来看，民安财险的表现尚可。去年前11个月民安保险共实现保费收入24.68亿元，在全国65家中外资财产保险公司中位列第26名。但真正困扰民安财险的是其盈利能力，数年以来，民安财险一直游离在盈亏边缘。
　　年报显示，民安财险2011年度保险业务收入20.81亿元，同比增长24%；赔付支出8.34亿元，同比增长23%；净亏损2.3亿元，相比于2010年亏损0.63亿元，亏损额度扩大。2012年与2013年民安财险扭亏为盈，分别实现净利润346万元和285万元，但相比于之前的亏损额，盈利能力仍有待提高。根据掌握的最新数据，2014年可能成为民安财险又一个“亏损年”。截至2014年11月30日，民安财险资产总额达到37亿元，净资产13亿元，前11月营业收入23.32亿元，亏损53万元。此外，民安财险还存在保费收入增长乏力、违规经营等问题。
　　2014年，保监会开出的第一张罚单即指向民安财险。2014年3月份，保监会发布消息，对于民安财险存在多项违法行为，保监会给予其合计31万元的罚款。
　　对于以近18亿的价格来收购民安财险部分股权是否值得，上述泛海控股内部人士表示，“民安财险的经营水平在行业中属于中游，单从经营状况来看确实还需要一定的提高，但泛海控股取得民安财险控股权之后，在资金上肯定会有一些安排，来支持民安财险的发展，公司对未来民安财险的发展有信心。”就现在的情况来看，泛海控股之所以看重民安财险还在于其保险牌照与泛海控股目前的转型策略相契合。
　　据了解，在泛海控股日前举办的面向机构投资者的交流会上，泛海控股明确提出了以金融为突破口，积极布局“房地产+金融+战略投资”的多元化发展模式，希冀通过战略投资培育新的业务增长点。目前，泛海控股已先后战投入股中民投、参与中信泰富增发等。
　　在收购民安财险股权的同时，泛海控股宣布拟以不低于8.88元每股，定增募资120亿元，其中50亿元用于向民生证券增资，公司大股东泛海集团将参与认购，且承诺锁定期为36个月。
　　据了解，目前在泛海控股的综合金融布局已经初步形成，旗下已拥有民生证券、香港时富金融两家券商牌照，在信托领域已拥有民生信托，此次收购民安财险控股权之后，泛海控股的金融布局将更加全面。
　　泛海控股方面表示，对于搭建大金融平台，公司目前正在研究，以地产为基本产业平台，涉足金融等行业，如公司旗下民生证券已经在运用互联网手段拓展业务。对于金融全牌照而言，公司不会刻意追求全牌照，会根据发展阶段，考虑适当的资源。
　　市场人士分析认为，按此发展态势，公司未来甚至可能揽入更多门类的企业如银行、期货、基金、租赁等，进而形成金融全牌照布局。

　　无忧保提示：综上可知，海航资本账面浮盈约为3亿元，将出让民安财险部分股权。此外，泛海控股拟以近18亿的价格收购民安财险51%股权，意在保险牌照。