中国平安H股定向增发 “三马”再聚首利好平安股价

　　【摘要】近年来，中国平安保险公司发展水平不断提升，在保险市场上的地位有所上升。近期，在香港联交所H股定向增发594056000股H股股票，使中国平安受到市场的高度关注。

　　中国平安被低估
　　11月30日晚间，中国平安公告宣布，定向增发594056000股H股股票，预计将筹集资金约368.315亿港元，这将成为港交所历史上最大规模的定向增发之一。尤其引起广泛关注的是，本为竞争对手的阿里巴巴董事局主席马云和腾讯董事局主席兼CEO马化腾，在此次“老大哥”马明哲的“大日子”里，积极参与了定向增发。更令人津津乐道的是，这是继共同投资中国第一家互联网保险公司众安在线、携手入股华谊兄弟之后，“三马”的第三度聚首。
　　翻看了中国平安发布的公告，其中并未披露具体的投资者名单。但据上述人士透露，此次参与定增配售的10个投资者中，除了马云、马化腾之外，基本上都是国际投资财团，特别是大型机构投资者，比如美国黑石集团、新加坡主权基金淡马锡。
　　市场上对此次中国平安在联交所上的定增高度重视，对此次“三马”第三次携手投资的消息，市场人士评价是非常成功——因为，这不仅为平安主营业务补充强劲资本，提升市场竞争力，而且“老马”与互联网“二马”的联合，无疑将使平安互联网金融业务如虎添翼、加快布局。平安公告显示，中国平安此次H股定向增发价格为62港元/每股，较公告日前20个交易日公司H股股票均价61.22港元溢价约1.27%，显示投资者高度认可中国平安的投资价值。
　　市场一直认为中国平安价值近年被市场严重低估，其PE、PB等指标均落后于主要对手，但其业绩表现又明显好于竞争对手。有机构分析表示，上次“三马”入股后，华谊兄弟翌日涨停，而此次“三马”再聚首，对中国平安是重大利好，料将推动股价大涨。
　　华尔街著名财经周刊《巴伦周刊》也以“Ping An Best in Class”为题，对中国平安的业绩和估值进行了分析。文章引用的金融数据分析公司FactSet分析师观点认为，中国平安的股价将在未来一年内涨至每股83港元，相当于目前上涨潜力的34%左右。预计中国平安今年的每股盈利为5.9港元左右，2015年为每股6.65港元。中国平安目前的股息收益率为1.4%。

　　中国平安两次H股增发
　　值得注意的是，在近期国内股市的蓝筹盛宴中，金融股集体起舞，中国平安也成为沪港通开闸以来持续买入量最大的A股，但截至上周五收盘时涨幅不过15%，与上涨50%左右的新华保险、中国人寿相比，表现不尽人意。业内人士认为主要受定增消息拖累，本次H股定增完成将为市场注入信心，释放市场压力，后续股价的补涨甚至领涨有望。
　　摩根大通分析师Jim对平安的远期前景更为乐观，预测目标价为每股100港元。中银国际分析师魏涛同样表示，平安H股定增可夯实其子公司的资本能力，为其旗下平台搭建资本支持的桥梁，比如陆金所、壹钱包等，通过H股的定增，完善其金融集团各条线全面发展的战略布局。加上陆金所等的持续发力，及定增为创新带来的更多资本支持，持续看好中国平安。
　　2011年3月，周大福代理人有限公司旗下全资子公司金骏有限公司认购中国平安27.2亿H股，合计194.48亿港元，占公司已扩大已发行股本的3.44%，这是中国平安上一次的大笔H股增发。那次融资额度为194.48亿港元，融资额低于市场预期的300亿港元。但多家券商在当时的分析报告中普遍表示，那一轮募集资金后可以支撑中国平安两年以上的业务发展。
　　今年，中国平安再度启动H股增发。据中国平安发布的公告显示，此次的筹资计划于2014年6、7月分别通过公司股东大会、董事会审议通过，并于11月初经证监会核准，定向增发不超过6.25亿股H股。以已发行股份约31.2亿股计算，6.25亿股则为用尽20%新增H股发行的上限。但本次配股最终并未用尽发行上限，增发5.94亿股新H股，使用一般性授权的94.91%。

　　无忧保提示：在香港联交所，中国平安定向增发H股股票，预计筹集资金约368.315亿港元。对此，马云、马化腾等多个投资者参与定增配售，最终摩根士丹利拿下中国平安47.5亿美元定增大单。