全球多线保险公司的信贷质量良好 也存在一些问题

　　【摘要】近年来，随着全球保险业的发展速度很快，但是一些负面新闻屡见不鲜。根据标准普尔的消息，全球多线保险公司的信贷质量仍然“总体良好”，但是一些负面评级行动正慢慢浮出水面，标准普尔预计在未来两年，世界上最大的保险公司所面临的压力会增加。

　　根据标准普尔的行业报告卡，尽管在过去的4年里，由于受到在西方国家正在进行的经济和针对特定行业的挑战、高自然灾害索赔和股市波动的影响导致信贷质量的下降趋势，但是全球多线保险公司的基本面仍然相当稳健。

　　虽然对保险行业整体评级仍然在较低的AA到A+范围，但现在接受评级的15家全球多线保险公司中仅有10家前景稳定。在评级机构预计今年和明年的部门挤压时，其余的公司或展望为负面或信用观察为负面。

　　标准普尔在其《全球多线保险业的信用质量依旧强劲，但前方面临许多困难》的出版物中说，尤其是在减弱的欧洲国家不断增加的信贷风险、低利率和经营环境困难已侵蚀保险公司的利润和威胁到其充足的资本基础。此出版物补充到，结果是，保守投资成了许多全球多线保险公司最优先考虑的问题。

　　全球多线保险公司的全球地理位置和产品多元化是其比提供较单一服务的保险公司多的一个优势。标准普尔说，但是，连同财务灵活性一起，风险调整后的资本充足率“对于我们评级的全球多线保险公司来说仍然是一个主要的弱点之一，只是程度有所不同。”

　　根据标准普尔的标准，全球多线保险公司仍然呈现出可以同那些大型企业或金融机构比肩的、健全的信用特点。但是，这份报告卡说，尽管股市已回升而且信贷息差略为收窄，但是全球多线保险公司尚未采取长期措施来转移其资金到更安全的地带。

　　标准普尔说：“我们评级的全球多线保险公司继续呈现出弹性，并继续专注于调整他们的战略来应对严峻的经济和经营环境。我们认为，全球多线保险公司的全球地理位置和产品多元化使他们比提供较单一服务的保险公司多的一个优势，并使他们置于有利位置来执行其战略。但是，我们预计低利率、投资组合不断增加的信用风险、坚持股权市场的波动性和与欧洲主权债务危机鱼贯的不确定性等挑战仍然是我们对全球多线保险公司信贷评级的主要威胁。”

　　标准普尔指出，持续的低利率导致全球多线保险公司更强调定价和储备，以从财产/伤亡组合确保稳定的承销收入。

　　鉴于保险公司正面临的麻烦，标准普尔在2012年下半年采取了几项负面的评级行动。

　　有两次降级。最近的是在2012年12月，标准普尔下调了AXA集团的财务实力评级，从AA-级下调至A+级。尽管这家保险公司最近有所改善，但这反映了标准普尔持续关注资本充足率相对微弱的观点。

　　标准普尔还更改了3个从稳定到负面的展望。美国国际集团控股公司的前景由于相对较弱的固定费用偿付评级而被下调。

　　由于低利率、更高的资本要求和对集团力量在英国国内潜在的风险，英国保诚集团已转移到反应资本充足性削弱的风险。

　　无忧保提示：最后，笔者认为，全球多线保险业的信用质量虽然很好，但是也存在一系列的问题，主要问题是他们只提供比较单一的服务。