金融创新：经济发展的必然选择

    人们正在享受着金融创新所带来的各种便利。在任何一台ATM机上，人们都可以摆脱排长队等候取钱的烦恼，享受信用卡快捷而便利的服务；而如果你想足不出户的话，凭借家里的一台电脑，你也同样可以办理以往必须通过邮局汇兑才能办理的业务；同样，越来越多银行推出的理财产品也可以为你的财富篮子增加新的分量。
      
    目前，人们所享受的这些快捷便利的金融产品，就是金融创新的结果。金融创新极大地丰富了金融产品、机构和金融制度的内容，提高了银行业的服务效率、竞争力并降低了风险。便利了老百姓的生活，同时提高了银行自身的经营能力。
       
    回顾金融创新几年来所走过的历程，我们有必要知道，金融创新是怎样成为我国银行业发展的客观要求和必然选择的。带着这些问题，本报记者近日采访了中国银监会业务创新监管协作部负责人李伏安。
      
    我们为何需要金融创新 
       
    李伏安给记者梳理了我国金融创新的历程，他说，经过20多年的改革开放，我国国民经济持续快速发展，综合国力不断增强，人民生活水平不断提高，相应地企业和居民金融意识和金融需求不断增强，从而对金融业服务提出了新的需求。

    转轨中的中国金融业始终面临着不断探索自己的定位而更好地提升自身和服务对象的过程。中国的银行业为整个改革和经济转型作出了贡献，但是也承担了相应的代价，这就是在这个转型过程中银行积聚了大量的风险压力。
       
    李伏安回顾说，从1997年亚洲金融危机开始，中国银行业一直面临着沉重的风险压力的负担，脆弱的银行体系不允许更多地创新，因此在当时风险较大的情况下监管部门对创新持一种审慎的态度，把控制风险作为首要任务。
       
    以后，随着这几年来银行改革的力度逐渐提高和“良好监管要促进金融稳定和金融创新共同发展，要努力提升我国金融业在国际金融服务中的竞争力”新的监管理念的确立，从2000年后，尤其是2003年后我国银行业高风险的状况得到实质性的控制，使银行有了改革的条件、实力来着手推进金融创新。
       
    从内生动力看，我国银行现存的重要问题是存款总量过大，受银行内部管理和宏观调控的影响，贷款更加慎重，所以存贷差越来越大，银行生存空间受到影响。银行从自身生存考虑，要通过其他方式减少存贷差，分散存款。存款量大于贷款是过去5年的一个基本发展趋势，这种流动性过剩的趋势在近期之内也不会改变，这就需要银行拓展新的生存空间和业务发展模式。这样就使我们银行具备了改革的前提条件。
       
    与银行相对应的是我们的经济改革逐步到位后我国企业和居民的变化。我国的企业经过这么多年的发展，对金融服务的需求发生了巨大的变化：由以前的纯粹贷款转向为金融支持和财务管理。而富裕起来的老百姓对银行提供的服务也有了更高的要求，金融不仅要帮他们解决存款、取款等支付问题，还产生了高档个人消费品如住房、汽车贷款等，此外还有个人金融管理服务，如养老、孩子教育、医疗、失业等风险管理，这些在国外都是通过金融服务的方式实现的。以上的需求、变化和银行内部准备都是在新环境下推动银行改革的重要前提条件。
       
    参照国际金融业来看，李伏安表示，金融创新服务在世界发展得非常普遍，市场化的环境、客户需求、技术、管理、流程带来的进步，由此带来的金融创新服务是一个自然的过程和必然的趋势。为了提升我国银行业的竞争能力，加快金融创新是大势所趋。在目前来说，跟进国际金融业发展的中国金融业对国际金融创新产品的引进、消化和吸收，是中国金融创新的重要特点。

    我们需要怎样的金融创新

    正是在这种背景下，银监会业务创新监管协作部和建设创新型国家的政策十分吻合。
       
    业务创新监管协作部是2005年4月筹建、11月正式成立的，它旨在增进监管者与被监管者双方对业务创新及其相关风险的理解，引导银行业金融机构提高对金融创新的认识，加强金融机构和监管当局横向沟通和协作，构建良好的创新环境。为了完善创新监管制度建设，银监会先后出台了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》、《商业银行市场风险管理指引》、《商业银行个人理财业务管理暂行办法》、《信贷资产证券化试点办法》等监管规章及规范性文件，为银行业金融机构的业务创新提供了重要的政策及法律支持。
       
    在阐释业务创新监管协作部职责的主要特点时，李伏安说，金融业务创新监管协作，需要在环境、制度、规章等方面进行协调统筹考虑。我们不是一个审批机构，而是政策协调和市场推动机构。
       
    李伏安进一步解释道，目前，我国金融业总体的市场环境体现的还是以银行为主体的，至少有90%以上的金融业务还是依赖银行进行的。抽样调查显示，老百姓去银行存款的动机大部分是为了满足养老、医疗、孩子的教育需要，这是长期的避险需求。在国外的实现方式是“投资＋保险”实现的，而不是以简单的储蓄实现的。如此依赖银行，是专业机构配置不到位的一种客观现实，应建立这样的专业机构来帮助老百姓满足这方面的需求。
       
    从企业看，目前企业在银行借款占到整个融资的80%到90%，这其中有一部分是长期资本需求，应通过长期资本市场以发行股票方式解决；另外一部分应通过长期稳定的债券市场进行，而这两部分共同构成了资本市场。目前企业对于资本的需求远超过现实所能提供的，资本市场远远不能满足企业的需求，这就需要通过大的机构调整和制度调整来满足。
       
    在谈及我国金融机构金融创新的特点时，李伏安说，这方面我们借鉴了国际金融创新的做法，因为从经济改革和参与国际化的进程看，随着市场化进程的推进，参与国际市场的程度提高，汇率、利率的市场化改革是一个必然趋势，利率、汇率的市场化的影响又是系统性的，带有很大的波动性和不确定性。风险要管理、要规避，需要金融机构提供风险转移对冲的交易。国际市场的基础价格涉及广大企业和个人、资产和负债的价值波动，也就是风险。要解决这些风险，银行必须要有手段去管理这些风险。衍生产品就是管理这些风险的手段，购买衍生产品就犹如坐飞机买意外险。
      
    我们的金融创新基本上是围绕管理财富和规避风险这两方面展开的。一是从机构上，银行设保险公司、基金公司，借用银行网络向其客户代理这些产品；二是诞生了大量的衍生产品和理财产品，方便投资者控制风险，提高收益；三是随着经济发展、科技进步，金融业借助科技手段，推出了众多高效、便捷的网上电子服务手段。如电子转账、网上银行、无线支付、手机支付等。创新还有一些更大的延伸，如金融服务深化，根据市场对客户进行细分，分出了基础客户、中端客户和高端客户等，相应出现了微观金融、社区金融服务等。对高端客户的服务，既是市场的需求，也是留住国民财富在境内存在的方式，由此诞生了私人银行。中国需要发展此项业务，外资银行对此已非常重视。
       
    李伏安说，金融创新是一个复杂而综合的活动，并不仅是产品、技术的变化，它还包括了管理方法、规章制度的发展和调整。在我国现今金融基础设施建设不够完善，缺乏相应的法律法规的规范和支持的情况下，业务创新监管协作部的政策协调还体现在对创新的金融产品进行财政、税收、汇率、外汇管理等的协调，在风险控制的前提下，为金融企业的创新建立一种通道。

    我们怎样去进行金融创新

    方兴未艾的金融创新为中国金融业规划了美好的明天，那么，作为监管部门，业务创新监管协作部将怎样指导广大的金融机构进行创新呢？
       
    李伏安说，综合经营、衍生产品、公司和个人理财、电子银行、资产证券化几大专题是创新监管协作部今年的工作重点。加强业务创新监管协作就要支持商业银行创新服务方式，提高服务水平。他说，要在支持普通消费类产品和服务创新的同时，鼓励银行业金融机构向客户提供专业化的投资顾问和个人理财服务，为金融消费者提供更丰富的投资工具。
       
    同时，银监会将鼓励商业银行自主开展人民币衍生产品业务。当前，外资银行参与人民币衍生产品市场的深度和广度逐步提高，交易规模呈放大趋势。但中资银行对这些产品的知识和操作还不够熟悉。因此，银监会积极鼓励支持中资商业银行向外资银行学习并加强实践，在防范风险的前提下，逐步提高自主开展人民币衍生产品业务的能力。
       
    据李伏安透露，银监会还鼓励商业银行拓展业务领域，开展综合化经营试点。支持商业银行深入开展银保合作，既支持银行直接投资设立保险公司，又支持国内保险公司投资入股商业银行，建立更深层次的交叉销售和代理合作关系。督促商业银行按照“法人分业”的原则，建立健全与其所设基金管理公司之间的风险隔离、关联交易制度，防范风险在金融市场不同领域的传递。
       
    银监会也在关注对冲基金的发展并实行审慎监测方法。李伏安说，业务创新监管协作部将与市场参与者就这一行业问题保持非监管方式的对话和监管前瞻性谈话；增加与各类基金经理的专题讨论；成立对冲基金专题研究小组，收集更多的信息与资料；鼓励市场主动进行信息披露，银监会将制定适当的披露标准，为银行业等提供参考。
       
    李伏安表示，2006年底，我国银行业将结束WTO过渡期，全面融入国际金融体系，我国银行业面对越来越严峻的挑战，只有不断改革和创新，才能形成后发优势，在新的竞争环境中生存、发展和壮大。目前，我国原有的资金稀缺矛盾得到极大改善，传统简单的信贷银行已经不能满足新形势的要求，迫切需要全面提高银行的经营能力，如何通过业务创新提高自身的竞争能力是当前银行业所面临的的最大挑战。只要银行业金融机构能够充分发挥产品设计能力强、营销网络广的优势，再结合雄厚的客户基础、就可以为金融消费者提供更优质的服务，在金融业重新定位和分工的浪潮中发挥龙头作用。

    刚刚迁入新址的银监会，对金融创新推动的力度进一步加大。

    编辑点评

    竞争力的关键

    从本期开始，《金融周刊》将开辟“聚焦金融创新”专栏，对当前方兴未艾的金融创新进行一次全景式报道。
       
    我们之所以如此关注金融创新，无疑是因为它与提升我国金融业整体竞争能力密切相关。长期以来，银行业务一直是传统的老三样：存、贷、汇。随着改革开放的逐步深化和扩大，中国银行业的整体素质和核心竞争力明显增强，但发展中的深层次矛盾也不断显现，公司治理结构亟待规范和完善，经营模式和经营方向亟须切实转变，竞争能力、盈利能力和风险防范能力亟待提高，而解决这些问题的根本途径就是金融创新。
       
    可以说，金融创新是当今中国银行业改革发展的客观要求，是银行业规避风险，有效提高国际竞争力，促进银行业科学发展的必然选择。目前，各家银行机构的金融创新十分活跃，他们在制度安排、机构设置、产品技术、金融服务等方面创造性地开展了各项活动，广大客户已经从这些创新活动中获得益处。
       
    但是不可否认，目前的金融创新还是刚刚起步，技术水平还处于初级阶段，产品同质化现象比较普遍，很多创新实际上还是在模仿国外同业产品，尤其是在地域和机构之间还存在着很多的不平衡。所以，未来还需要金融业不懈努力，才能使金融创新真正成为提升竞争力的重要动力。
       
    为了让人们更多地了解金融创新已经取得的成效，向读者介绍更多新的金融业务，我们在“聚焦金融创新”系列报道中，将分别就消费信贷、理财服务、中小企业贷款、银保合作、银行创办基金公司、资产证券化、人民币衍生产品等方面的金融创新给予全面展示。希望这一系列报道能有助于促进金融业将创新活动进一步推向深入。

2006年08月10日  本报记者  梁桦   文/王智