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由于企业年金的相对稳定性，该项业务可大大增强基金公司的风险抵御能力，因此企业年金成为基金公司展开争夺的一场新战役。
“2008年，基金公司管理企业年金的规模将有大的增长。”南方基金养老金部总监郑文祥告诉理财周报记者。由于企业年金的相对稳定性，该项业务可大大增强基金公司的风险抵御能力，因此企业年金成为基金公司展开争夺的一场新战役。
数据显示，2007年企业年金基金新增规模预计达400亿元，总规模将达1300亿元。目前，共有12家基金公司参与企业年金投资管理。2005年8月，海富通、华夏、南方、易方达、嘉实、招商、富国、博时、银华9家基金成为第一批企业年金基金管理人。2007年末，第二批企业年金基金管理人出炉国泰、工银瑞信、广发3家。
比公募基金稳定，增加基金公司生存筹码
根据规定，目前企业年金产品权益类投资比例不能超过30%,其中股票投资不能超过20%,而70%以上的投资标的可以是债券、货币等固定收益类工具。此项规定使得企业年金的收益相对稳定，风险较小。
郑文祥也表示：“在基金公司中，企业年金这块业务和以往的开放式基金、封闭式基金不同，后者的资产管理规模往往和股市起伏相关性较大，而企业年金相对稳定。”
据郑文祥计算：如果一家基金公司能够管理300亿的企业年金，根据年管理费不超过1.2%计，一年的管理费收入最高可达到3.6亿元。“这意味着，即使在很低迷的市场上，其他产品规模全面萎缩，只要守住这一块阵地也能活下来。”
南方基金分管企业年金的副总经理邓召明也表示：“企业年金需要的是低风险、保值。”
规模将达万亿，盈利在长期
郑文祥分析认为：“央企将是今年基金公司重点挖掘的企业年金客户。目前150家央企中仅10家左右参与企业年金的投资运作，未来空间很大。在西方发达国家，资本市场中企业年金的资金量超过了开放式基金的募资。”
海富通基金总裁助理刘珀宏表示，“我们预计中国未来企业年金每年将有１０００亿元的增量规模，预计到２０１０年能达到１００００亿元，参加人员将超过１亿人。”按今年1月21日的公开数据，2007年企业年金基金新增规模预计达400亿元，总规模将达1300亿元。
郑文祥表示，“开展企业年金业务是一项战略性选择，南方基金并不要求马上实现盈利。但在未来，企业年金的规模增长值得期待。仅央企的企业年金总量可达700多亿，并将保持稳定增长。”
运作不透明，收益高低不一
不过，目前企业年金的投资运作尚欠透明。一位基金公司渠道经理告诉理财周报记者，“平时问公司里企业年金负责人，现在企业年金的年收益率是多少，基本是支支吾吾的。”
据记者查阅，12家参与企业年金管理的基金公司很少披露其运作情况，企业年金的规模、收益率等都少有公布，连基金公司内部人员也都不太清楚。
但2月20日，中国证监会颁布实施的《基金管理公司年度报告内容与格式准则》对企业年金的披露做了新的要求，《准则》规定，基金公司年报对受托投资管理业务，应分类别（如社保基金、企业年金、其他专项）披露报告期该受托投资管理业务的资产规模、资产收益情况、公司来源于此项业务的收入及承担的相应风险；应对报告期开展的投资咨询业务的开展方式、规模和收入来源进行披露。
据可查资料显示，南方基金管理的企业年金规模是目前的管理人中最大的，达80亿，按1.2%的管理费计算，可盈收9600万元。第二名是华夏基金，年金管理规模60亿。截至2007年7月底，海富通企业年金业务规模超过10亿元。
收益方面，截至2007年12月3日，南方基金运作超过一年的马钢企业年金基金和淮北企业年金基金累计收益率分别达到98.87%和94.16%。2007年一季度海富通管理的企业年金年化收益率均超过20％。南方基金表示目前在企业年金上实现收支平衡还有难度。
易方达机构理财部副总经理梁天喜表示，易方达2006年6、7月份入市的企业年金组合到2007年6月底的投资收益率已经超过80%，运作满3个月的企业年金组合投资收益率超过40%。
分类分步管理盛行
由于企业年金的客户类型和盈利需求的不同，一些基金公司对企业年金的管理进行分类和分步进行。
例如，嘉实基金企业年金分三步走：方案设计、计划建立、计划实施。设计阶段综合考虑目标替代率、员工风险承受能力等因素。计划阶段，协助企业年金理事会完善业务制度和流程，协助客户准备企业年金备案需要的文件。最后一个阶段的任务则是：协助受托人定期修订战略资产配置；协助进行员工对企业年金运作状况满意度调查。
而博时基金则设计了三大类企业年金投资方案：保本型年金、利息保证型年金、生命周期型(退休策略型)年金。
保本型年金投资方案主要投资短期债券及票据、国债、登流动性好的短期金融工具。
利息保证型年金投资于国债、金融债等，此类年金的优势在于避免利率波动的同时提高债券投资组合的收益率。
而生命周期型年金根据不同的剩余退休年限进行不同的资产配置策略，从而适合各类委托人和受益人的阶段性投资收益与风险偏好。
注重风险控制和投资者教育
易方达机构理财部总经理陈志民表示，“企业年金的运作将注重长期的表现，不存在短期排名问题，风险控制将放在非常重要的位置。”
“年金投资的业绩评价在某种程度上决定了年金投资的组合配置和投资方向。”国泰基金副总经理陈甦认为，年金的收益评价应考虑三个方面：一是确保本金安全。二是建立科学的业绩比较基准。三是风险管理。
“年金业务应该由投资者教育起步，从唤醒企业和个人的养老意识入手。”陈甦表示。
国泰基金企业年金投资者教育分为四个层面：一是年金常识普及；二是为其辖下公司或机构客户提供年金的专业知识；三是帮助定向接触企业搭建年金业务框架，提供制定年金计划、设计投资方案等；四是信息交流。
链接：企业年金法规
《企业年金试行办法》（简称20号令）
20号令的突出特点就是确立了以企业年金受托人为年金运营管理主体的法律地位，企业年金受托人的存在形式可以是企业内部的企业年金理事会，也可以是企业外部的法人受托机构。20号令将年金运营管理业务分拆为受托业务、投资管理、账户管理和年金资产托管四类业务，分别由具备相应资格的四类机构负责。
《企业年金基金管理试行办法》（简称23号令）
23号令明确了企业年金各方当事人的权利义务，规范了企业年金基金的受托管理、账户管理、托管以及投资管理业务；明确了处于核心业务地位的受托人的职责，并规定了其他三类业务当事人的权利义务；确定了企业年金基金投资比例限制及收益分配和运营管理费用(基金公司收取的管理费不得超过管理资产的1.2%)；明确了以受托人为核心、管理和完成向委托人信息报告的体系。
2008-02-25 05:57:44来源: 理财周报(广州)(本文来源：理财周报 作者：徐崭 郭吉桐)
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