创新是资本市场持续发展的保障

创新是中国资本市场持续健康发展的需要，也将是金融开放后，国内机构应对国际同行竞争的必然途径。在证券时报举办的“高新技术、金融创新”论坛上，申银万国证券公司副总裁杜平对金融创新的重要性如是表述。

创新是本届“高新技术、金融创新”论坛的主题词，杜平认为，这一主题切中了资本市场和金融机构将来发展的关键。杜平分析，自2005年股改开始，中国资本市场进入了快速发展期，产品以及投资者结构都发生了根本性变化，券商、基金等金融机构也获得了蓬勃发展。

但杜平认为，随着股市高涨，也面临着新的问题：如何保障资本市场能持续健康地发展？杜平认为答案是创新。在他看来，国内金融机构进行创新，既有外部竞争压力的需要，也有自身发展的需要。

杜平分析，外部压力至少有三点。首先是外资竞争实际上已经兵临城下;其次，创新也是国际成熟市场的发展趋势;此前国内机构主要市场局限在国内，现在随着QDII扩容，国内机构正逐渐将业务延展到海外市场,要适应海外市场趋势、熟悉海外不同的游戏规则、不同的产品和市场，国内机构必须借鉴海外的创新经验;最后，证监会对券商的分类监管也给创新带来了动力。

外部环境变化让金融机构自身对创新的要求更强烈。杜平分析，三方面的原因使金融机构形成了强烈的创新冲动：其一，在难得的大牛市行情之后，机构要实现持续发展就必须实现从速度向质量的转变；第二，创新也是金融机构提升核心竞争力的内在需要；第三,是一种激励因素：创新是金融机构增强盈利能力的途径。杜平介绍，目前权证创设等创新产品对券商发展已经很重要。将来，权证创设等方面的金融创新对券商等机构的长远发展会具有更大的意义。

2007年10月31日08:23 来源： 证券时报    作者：孙宗胜