社保基金把握股改投资机会

全国社保基金2004年参股交通银行，成为其第三大股东，入股价为1.8港元，而现在市价则在3.5港元左右。在交通银行身上尝到了甜头的社保基金，正将其注意力投向计划于明年上市的中国银行与工商银行，申请已经获得批准。社保基金打算在其IPO前购买相当数量的股权并长期持有，投资规模80亿至100亿元。

投资力度大

    社保基金对股市的投资情况受到了市场的广泛关注。截至今年11月底，全国社保基金资金规模为1900多亿元，预计今年年底将突破2000亿元。社保基金资金主要来源于中央财政拨款、过去的国有股减持收入、彩票公益金收入、社保基金投资收益等四个方面。

    社保基金今年直接投资证券市场力度最大，截至今年10月，投资规模已占基金总额的13%，达205亿元，而2004年年末不足基金总额的10%。现阶段，社保基金投资证券市场的规模按计划资金量不超过基金总额的15%。 目前，社保基金的投资领域已扩展到我国整个金融市场包括证券市场。已有投资组合包括股票组合、债券组合、回购组合、稳健组合、短期融资券、央行票据、金融机构的次级债等；直接投资品种包括银行存款、国债、金融债、企业债、指数投资、股权投资等，其中三分之一为今年新增投资内容，如上证50指数、上证EFT指数、深证40指数等指数化投资和稳健产品的设计。

    投资比例稳

    投资力度的扩大，是否会降低社保基金投资股票的比例呢？据统计数据显示，今年第三季度社保基金列入前十大流通股股东的持股市值合计为66.81亿元，比今年第二季度的50.37亿元增加了16.44亿元，增幅为32.64%，而此前持仓规模较为平稳。表1显示，社保基金在第三季度有大举建仓的迹象。10月初全国社会保障基金理事会理事长项怀诚表示，目前国内股市已具备投资价值，股票投资规模还将扩大。可见，社保基金正在积极把握股改带来的投资机会。

    投资范围全

    从行业偏好上看，社保基金一直对机械设备行业情有独钟，但持股方面却不集中。第三季度社保持股市值较大的前五只股票有G长电、中国石化、华侨城A、G综超、G丰原，均不属于机械设备行业。可见，社保基金在机械设备行业中的持股较为分散。电力、供水供气是第二被其看好的行业，政府将推进资源性产品价格改革，给相关上市公司带来利好预期。交通运输也是多次被社保基金看好的行业。

    表2显示，今年第三季度社保基金持股占流通A股比例最高的前十只股票控盘比例都在7%以上，低于第二季度的8%一个百分点。除了佛山照明持股未变以外，其余九只股票均为增持或新进。社保基金“前十”持股的控盘比例最高的是宜华木业，达到19.73%，其次是银座股份13.13%。这十只股票中，增持比例最大的是宜华木业达到16.63%，其次是青岛啤酒6.11%。持股比例和增持比例都位居第一的宜华木业，目前正处于股改进程中。9月末社保基金所持的166只股票中，完成股改的股票有17家，持股比例最高的前五名依次为G综超、G丰原、G柳化、G七匹狼、G老窖，持股比例都在3%至10%之间。不过，G长电才是社保持仓市值最大的股票，达4668.62万元。