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企业年金业务以其高成长性、低风险度及良好的派生性极大地激发了各类市场主体的参与热情。2005年8月，37家金融机构获得了首批企业年金管理资格，这标志着我国多元化市场主体参与、完全市场化运营管理的企业年金市场正式开始启动。2006年6月13日，由易方达基金公司负责投资管理的一只企业年金基金开始下单交易，这标志着中国第一家规范的企业年金开始“完整”投入运作。
中国企业年金市场这块巨型“蛋糕”将被基金公司、证券公司、保险公司、信托投资公司、商业银行、企业集团财务公司和中外合资公司或外资公司等7种类型的竞争主体瓜分，其中，作为专业的资产管理机构———基金公司在企业年金市场竞争中理应占领先机，但究竟基金公司有多少机会还需进行具体的分析。
优势（Strengths）：在制度方面，投资人、投资管理人、托管人三方相互制约的关系，是共同基金市场得到良好发展的最重要的前提条件。此外，基金公司的制度优势还包括业务专一、运作规范、公开透明、管理费用清晰、治理结构相对完善、投资管理人制度健全等多个方面。
人才方面，基金行业作为金融业中的“朝阳产业”，最近几年吸引了众多金融行业的高端人才加盟，基金公司积淀了多年的研究力量，他们普遍具有高学历、复合型的知识结构、较长时间的证券从业经验，拥有前卫的投资理念和敏锐的市场判断力。
最后是技术优势。对于金融机构而言，金融业务拓展有两条路，一个是金融创新，一个是风险管理。风险总是存在，化解风险首先做到发现风险，然后测量风险，最后能够承受风险。基金公司拥有独立的交易平台、风险分析和评估体系、功能强大的组合系统，均衡配置、分散风险是基金公司投资管理优势所在。
劣势（Weaknesses）:同时，基金公司在拓展年金业务时还存在年金计划的设计能力不足、缺乏精算人才和经验、行政事务管理能力不足等问题。面对年金市场需求，现有的基金产品结构存在风险结构倒置、高风险产品占大头、不同收益偏好的产品基金少、花样品种不全等缺陷。另外，基金业简单固守“不得向投资人承诺最低收益”的思维定式不利于年金产品销售，不利于基金业与企业年金经办机构的合作。
机会（Opportunities）：《美世咨询2005中国企业年金调研报告》显示：64％的企业将于三年之内建立企业年金，50％的企业将把现有的补充养老保险计划转变为企业年金计划，对于企业年金的运作，54％的企业将委托专业的受托机构来管理。目前我国企业年金的存量规模近1000亿元，随着国家配套政策及法规的完善与市场化运作的推进，年金市场将呈现快速发展的态势，预计每年将有1000亿元的增量规模，预计到2010年能达到10000亿元，参加人员将超过1亿人。
世界银行更是乐观地认为，到2030年，中国企业年金总规模将高达1.8万亿美元（约合人民币14.4万亿元），将已成为世界第三大企业年金市场。《企业年金基金管理试行办法》规定，各当事人在企业年金管理业务收取的费率合计上限约为1.8，如按目前全国企业年金规模估算，每年产生的管理费用可达18亿元，当企业年金规模达到10000亿元时，每年可产生管理费用达180亿元。
威胁（Threats）:首先是非基金公司金融机构的挑战。企业年金市场必将是多个行业、多个主体的竞争，金融行业如银行、保险公司、证券公司、基金管理公司、信托公司、资产管理公司等，大行业、大企业的自我统筹管理，审计师事务所、会计师事务所、经纪人等各种中介服务机构等等不胜枚举。这些市场主体有的在资本实力方面具有优势，有的则擅长于账户管理，有的具有较强的精算能力，而有的具备产品设计和销售优势，这对于基金行业来说，是个巨大的挑战。
其次是基金行业内的竞争压力。截至目前，我国有57家基金管理公司，截至今年三月末，国内基金业整体资产管理规模达到4768.45亿份，基金公司之间的竞争已经达到了非常激烈的程度，基金公司之间规模差距扩大到470倍以上，品牌效应好、产品特征明显的基金公司竞争力较强，规模不断壮大，而市场定位模糊、投资能力弱的基金公司面临的竞争环境就越来越恶劣。2005年，9家基金管理公司凭借低风险产品上的过往业绩获取首批企业年金投资管理人资格，还有很多基金管理公司已经确定未来企业年金市场定位方向，逐步扩大各自的资产管理业务范围。
(2006-06-14 08:49:23)华商基金 朱书红 卢用（中证网）
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