信托业务发展关注三个方向

上半年信托行业特点突出

（１）、２００６年上半年集合信托计划重点涉入基础设施、

房地产、证券领域。信托公司在涉入房地产领域时，由于行业周期的影响，涉入的风险在加大，应注意控制涉入的风险。信托公司在涉入基础设施领域时，应注意其中的法律风险，应使运作的方式合法合规。

（２）、随着证券市场的回暖，证券类信托产品大量的涌现，有系列化、标准化的趋势，这也说明了针对公开市场的产品有很大的发展空间。

（３）、资产证券化业务、企业年金业务、产业投资基金业务将是金融机构竞争的重要业务领域。一些信托公司的资产证券化业务、企业年金业务、类房地产信托投资基金业务都已经开始起动。

（４）、２００６年上半年一些信托公司在针对个人业务领域上推出了一些新产品。

（５）、由于信托公司不可能确保每个信托产品都能到期成功兑付，应开拓一些更市场化的信托产品，风险和收益完全由投资者自己承担，合同中不指定产品的预计收益率。例如可以设计相应的产品使一些私募基金通过信托模式来达到合法、合规的目的。

（６）、信托公司在保险资金间接投资基础设施项目上可以获得一些业务空间，关键是要取得相应的业务资格。目前保险资金投资基础设施的第一单试点约１２０亿元的投资项目已经确定。

（７）、从信托公司的盈利模式上来看，不仅需要为第三方融资而收取手续费，也需要自主性投资来获得收益。信托公司可以考虑以一小部分自有资金作为前期的起动资金来引导后续大量信托资金介入的模式。另外，信托公司更需要一些能体现信托功能的信托产品来拓展市场。

（８）、银监会对信托公司的监管仍很严，而且短期内不会放松，信托公司今后的业务更多的应是在规范下开展。信托公司异地发行集合信托计划的资格上半年一家都没有批准。

（９）、银监会对信托公司的分类评级会对信托公司产生重要的影响，会促使评级在前的信托公司获得更多的业务机会，评级在后的信托公司的业务空间变得更狭小。

（１０）、在理财市场上，信托公司正面临着其他金融机构强有力的竞争。目前各商业银行都在大力开拓个人理财业务市场，都纷纷推出了各自的理财计划。证券公司、基金公司、保险公司也都有自己的理财产品。

（１１）、上海信托登记中心于２００６年６月２１日在浦东新区正式成立，这将为信托行业的发展提供重要的基础性制度平台，将会使信托登记制度逐步健全与完善。

（１２）、目前许多信托公司都在进行增资扩股的工作。

业务发展关注三个方向

目前多数信托公司的业务还是以贷款业务为主，或以其他资金运用方式来变相地贷款。将来信托业务发展的以下几个方向值得关注。

①针对公开市场（证券市场、货币市场等）的系列化、标准化产品模式。可以根据信托公司的实际情况，来选择多种合作模式来参与该市场，关键是定位好信托公司在该业务模式中担当什么角色。针对公开市场的产品有很大的发展空间。例如类似于开放式证券投资基金的产品、类似于货币市场基金的产品等。

②针对某个实业领域（房地产、基础设施等），以投资（自有资金或信托资金）来拉动融资，并参与投资过程的管理的业务模式。可以使信托公司在该领域内形成一定的品牌优势，使信托业务向专业化方向发展。例如类房地产投资信托基金的产品。

③对上下游客户资源进行整合的业务模式，信托公司主要起平台、组织管理、中介的作用。这将涉及公司内部资源的整合和外部客户资源的整合。该模式需要掌握大量的资源和信息，通过发掘市场的特殊需求，并通过特定的产品或服务来满足这种特殊的需求。这是一种高端的金融服务，关键是通过提供更好的金融服务，来得到客户的认同。

注：在进行本文的统计分析时，由于一些信托公司不愿意对外公布该类数据，因此有些样本无法统计到。虽然本文所获得的信息不够完整，但小样本的缺失所带来的误差是较小的、误差范围是合理的，并不影响对集合信托计划的规律性特征和趋势的分析。希望本文的研究结果能够给信托行业提供一些借鉴和参考。

www.hexun.com 【2006.07.27 07:46】 来源:证券时报  【作者：苏永江】