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玩次级债,太平人寿和别人的招数不一样.
“农行全额购买了太平人寿15亿元次级债.”日前太平人寿宣布其发行次级债的消息.
相互认同
“可以说是农业银行全额购买了公司的15亿元次级债,当然也可以理解为公司定向向农业银行发行.”公司相关人士表示能够从两个角度看待此次太平人寿与农行的这种合作.虽然,“没有更多可以披露的信息.”
有别于泰康和新华将发债目标直指偿付能力.对于旗下子公司次级债成功发行,中国保险(控股)有限公司董事长冯晓增坦言,太平人寿在股东资本金之外,选择战略合作伙伴进行资金层面的合作,是加速公司发展、实现多方共赢的重要举措.
同时,中国农业银行行长杨明生在签约仪式上也明确表示,农行对太平人寿这家管理规范、发展迅速的新兴寿险公司未来的偿债能力等充满信心.以此为契机,双方将在银保领域展开全面深入的合作.双方将合作意愿袒露无疑.
资料显示,太平人寿自2001年11月在国内复业以来获得股东方先后两次增资.2003年10月,太平人寿复业后的首轮增资为5亿元,全部由原有股东增加投入,增资后各股东占股比例保持不变,公司资本金增至10亿元人民币.
新闻发言人当即表示,股东单位作出继续加大投入的重大决策,全力支持太平人寿实现跨越式发展战略.同时,公司资本金的增加,也进一步满足了保监会对偿付能力额度的要求.
此后,2004年底,为了满足公司快速发展的需要,太平人寿再次获得来自股东方面的增资8亿元.时任太平人寿最大股东——中国保险(控股)公司董事长、总经理杨超称,尽管太平人寿目前偿付能力超过150%,但为了适应公司进一步发展需要,董事会决定提前增强偿还能力,太平人寿资本金从15亿元增加到目前的23亿元.
有股东如此的强力支持,太平人寿的腰包总是鼓鼓的.
2003-2004年是太平人寿机构高速扩张时期,据了解,2003年年初保监会一次性批给太平人寿10家分公司和10家中心支公司的筹建许可.到2003年7月,太平人寿在全国范围内已开设14家分公司和10家中心支公司.截至2004年10月,太平人寿在全国范围内开设了22家分公司和38家中心分公司,目前,据公司网站显示,分公司数量依然是 22家.公司的机构铺设步伐明显放缓.
“此次募集对象是境内外机构投资者,由于采用私募形式,我们不便公开机构名称.”泰康人寿次级债券券务代表徐徐是在媒体的追问下才模糊地透露,“购买者中保险企业只占很小的比例,大部分是经营性机构.”
“此次次级债募集采用私募形式,募集对象是境内外机构投资者,主要为国内有雄厚实力的金融机构”.新华人寿亦没有公开披露债权方的身份.
与农行的“闪亮登场”形成鲜明的对比,也是双方默契与认同的最好说辞.
债券离股权多远?
太平人寿靠银保业务起家的策略赢得了市场的认同.并先后与多家银行都签有“总对总”的合作协议.今年初,太平人寿与农业银行在成都举行了“中国农业银行——太平人寿保险有限公司保险期缴业务启动大会”,双方将四川作为第一站,开始进行银行保险期缴业务合作.
据了解,农行四川省分行近三年来保险代理业务增长迅速,其保费收入已占据省内银保市场份额的52%,稳居四川第一.尤其是与太平人寿成都分公司的合作尤显突出,三年来代理保费连年翻番,到2004年达1．2亿元,且双方的销售和技术平台搭建已日臻成熟,为保险期缴业务的开展奠定了坚实基础.
双方将四川作为期缴业务合作的第一站,希望通过在资阳市分行的实践探索与经验积累,力求做到以点带面,辐射到更多省市,创造更新模式,开展更深层次的银保合作.启动大会还吸引了农行来自上海、天津、辽宁、山东、江苏、浙江、大连等7省市分行分管保险代理业务的副行长、保险代理部经理前来参会.
同泰康和新华之前发行的次级债相比,太平人寿次级债不仅是目前业内规模最大的,同时8年的存续期也是最长的.
按照保险次级债的定义:“保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上(含5年),本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务”.可见,次级债与股权的距离仅仅一步之遥.
在目前国内金融分业经营、分业监管的背景下,农业银行与太平人寿已经将资本的血脉亲情演绎到了一个极致的境界.在金融混业呼声日浓的今天,8年之后,我们有理由期待他们之间更加亲密的合作.
www.hexun.com 【2005.11.01 13:17】 证券日报/黄晓琴
【作者：黄晓琴】 【出处：证券日报】
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