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2005年8月2日，劳动和社会保障部下发《关于公布第一批企业年金基金管理机构的通告》，公布了经企业年金基金管理机构资格认定专家评审委员会评审，并经中国银监会、中国证监会、中国保监会同意的第一批37家企业年金基金管理机构名单。自此，企业年金入市工作开始启动。为此，国务院发展研究中心金融研究所特别邀请劳动和社会保障部、国家财政部以及参与第一批年金管理机构评审的多位专家，于2005年10月22日—23日在北京京都信苑饭店举办“中国企业年金制度建设与市场发展高层论坛”，对相关热点问题进行综合探讨。搜狐财经频道作为联合承办方对本次活动做了报道：
杨健：
非常感谢巴所长给我这样一个机会。上午听完了以后觉得非常感动，能看到这么多优秀的人物出现，而且一个比一个精彩，这个话有说错了，叫做每个都精彩。
其实年金的事情说复杂很复杂，说简单很简单。在大学都知道教授的工作就是把简单的问题复杂化，这是我们的特长，金融界也是靠这些术语赚钱的，这是一个公开的秘密，只是我们不愿意告诉别人而已。今天感觉来了以后感觉“狼多、羊少”金融界的人多、企业界的人少。我国经常开一个玩笑说，人活着的时候花出去的都是钱，人死了在兜里的都是纸。人最凄惨的事情由于人已经死了，兜里剩了很多纸。当然也有人说不对，就是人还没死就把钱都花完了，这就涉及到年金。在国外有非常有名的大师，专门管投资。因此我想，非常快的跟大家谈一点轻松一点的话题。
其实年金是咱们给的定义，咱们经常干这种事情，比如说国外有计量经济学，中国有数量经济学，其实年金这种东西没有什么中国特色、美国特色，还是非洲特色，其实没有这些问题。这个问题大家看完了以后都很激动，说养老保险很周期。为什么很重要呢？像巴菲特所谓大师级，为了能够得到养老保险花了毕生的心血，这些大师为什么讲年金理念给大家，其实就是“卖广告”。
企业年金其实是一个方案这个方案会根据企业的不同做调整，企业方案会从报酬、福利、激励、投资、养老保障等多方面进行调整。整个过程其实这个游戏是四方博弈，就是政府要满意、企业要满意、职工要满意、金融机构要满意。四方都要满意就要达到“PARETO”的状态。
这个过程是有三个误区。讲误区，我觉得巴所长出的题很有难度，这个事还没有出来呢，梦还没化出来呢，让我说误区，真的是有点难度。
第一误区：企业年金是一种社会保障，这是一种误区。第二，企业年金是一项企业职责，这又是一种错误。第三，企业年金是一个市场机会。年金到底是什么？我们有必要讨论一下。
作为一种养老的补充的社会保障，年金是对的。但是年金从整个发展过程中都是企业和雇主主动提出来的。政府如果想说我让你做这个事情，这个事情是不成立的这是第一个概念大家要弄清楚。
第二，大家觉得年金不公平，对不起这个游戏规则不归你玩，因为是企业拿出来的玩儿投资者决定游戏规则，在全世界这是通用的，无论你高不高兴必须接受这个现实。因此政府提供的公共养老金要注重公平，对每一个公民都要考虑，无论这个人是什么样的人，这是一个公共产品所以要注意公平。每一次政策的制定都要大家基本满意，体现出和谐社会。很多人说和谐社会是什么？其实和谐社会就是共产主义，就是大同社、大有社会。企业年金是一种私人产品，这个私人不是个人，注重的是要激励效应。如果没有激励效应那么企业年金就不成立了。
根据研究，（这些研究不是我的，我只是点评一下）贪图福利是人的本性，福利更能留住员工地福利水平越高员工流动性越小。企业年金的思想是想让大家同舟共济。
第三就是给大家弄一个金手铐，企业年金是员工退休后才能领取的收入，员工退休时是否能真正得到这笔收入要取决于其在提供企业年金的企业工作的年限（资力）所以这是一个金手铐。
企业年金是因人而异，不是说对所有人一视同仁。
我们看一下中国的现状，中国现在人太多了，现在讲如何以人为本，中国什么都缺，唯独不缺人，所以绝对不会要走以人为本的思路。以人为本、是企业家、老板哄员工的，这个东西不是真的。因为任何人做管理就是要调动有限的资源达到这个企业最根本的目的。如果这个资源是稀缺的，领导就应该非常看重，如果这个资源满大街都是他就不会考虑那么多，这是一个非常现实的事情。作为企业责任，实在上话可能说的过分了一点，但是作为资源管理企业用它应该是行之有效，怎么样吸引人才，留住人才这些都是在企业年金设立中应该说明白的。
当然了宣传、介绍这些都很多了，很多人认为是人力资源部的事，其实人力资源部管的是把有限的钱给企业获得最大的收益。那么对外投资这块，一般来说财务部门的人会比较专业一点。
接下来谈一下企业年金是一个机会，面对这个机会大家都很乐观，尤其是从外面来的“远来的和尚”他们想象空间很大，就像百度在外国上市股票涨的那么快，就是因为外来的和尚好念经。我们换一个角度看，一个从理财公司的角度看，这个确实有机会，但是要注意国外的“狼”很多。对企业来讲，任何企业年金也好、这类产品也好，我们必须从企业的角度出发，要告诉他我们能给他们带来什么，帮他获得他所需要的否则的话就失去了微观的基础。[NextPage]
接下来我们跳出来给大家弄了一个八项注意。首先从评价准则方面谈两个注意。（可观察性）
1、注意企业管理层的价值观、2、注意核心员工的反应。
二、决策变量（可操作性）
3、注意企业年金计划的可选择方案。
4、注意里单位的选择
5、注意年金产品的核心理论、模型与算法。
三、约束条件（可行性）
6、注意年金计划实施的法律依据（合规性）
7、注意企业与职工的钱口袋。
8、注意社会经济环境的变化与发展。
从企业来讲我们看一下企业管理层的考虑，他在想问题的时候有他独特的视角，他们也是在社会的压力、变化和进步下调整自己思考问题的方式。这时候一般有四个方面的考虑，就是能够让企业的收益最大化，能够有效激励雇员，能够实现他的管理目标，能够一定程度上体现公平。
上午有人讨论了公平问题，其实公平问题美国401K就有一些监测标准了，这个标准是否公平不知道，但是可以稍微改一改。有的时候老板们说你的年金我已经给你准备好了，我匹配了，但是可能没把钱拿出来，那么究竟给的匹配的钱够不够数量级，也是需要检验的。因此不光是给员工的年金数需要检验，企业是否拿出钱、拿出的数也要检验。再一个，如果年金设计出来了大家没有反应，就有问题了。因此要研究员工的价值取向，这里又有一些短期、长期的考虑。
接下来谈一个“猴子”的问题。大家知道有一个成语很有名叫“朝三暮四”就是对猴子进早上给你三个桃子，晚上给你四个桃子，如果猴子说不满意，它说早上给四个，晚上给三个，这个典故是指猴子很笨，算来算去一天还是7个桃子。其实企业年金妙就妙在这儿了，他要求推迟支付，所以猴子要求早上吃4个、晚上吃3个是对的，因为你怎么知道老板手上有没有桃子，没准先哄你摘桃子，然后说再说咱们一分成。所以企业年金推迟支付也是对，是很聪明的。
运营模式：DB也好，DC也好概念上讲每个国家的形式是不一样的。所以这个我不去做评论，中国究竟应该是DB还是DC，我没有真知灼见，但是我只讲比如在DC里其实是有很多变种的。比如说，年金参与协议的不同类型，雇主供款匹配的标准，还有年金计划能有一个质押作用。就是现在交了年金，现在缺钱 “娶媳妇”怎么办？可以找你借，这是允许的，这也是一种吸引的方法。至于创新的因为方法很多，我也不敢说这些一定是好的建议，但是这些建议都是能够在 DB、DC两种极限中找到最优，找到一个平衡点这个平衡点都让大家满意。
第一，在一个企业中必须要上员工有不同的策略选择。
第二，多时段投资法：对不同年龄段的人一定要提供不同的年金计划。
3、生命周期投资法：同一个雇员的年金计划随着雇员年变化而改变投资策略，由进取逐利逐渐向安全保障过渡。
将来的货币稳定不稳定这是我们做金融人心里都最明白的事情，谁敢负责任的说中国人民币10年之内不贬值？比如说结构要有延续性，国家政策天天在变，你能预测未来？第二，预测要能保证你所观察的量要领先于你所预先的量。第三预测的量彼此之间是无关的。第四，预测要与时俱进，所以这些变数太大的时候要引入一些对冲机制来把自己的风险降到最小。
年金计划我把它简单的改了改，变成几类便于大家记忆。
第一，是属于个人帐户的就是这帐户是我个人操作，你只是给我提供选择。
第二，企业帐户企业年金计划；
第三，股权激励类；
第四！经理人员类。
这些各有千秋每一种方案只适合某种企业，或者适合企业的某一个阶段，不能说它永远都是对的。
（4）注意理财单位的选择。
理财单位的选择就像人生的判别一样有两种，就像赌博要看结果，谈恋爱要刚过程。所以年金又是结果，又是过程，一拖拖30年，因此理财单位的选择很重要。每一个金融公司你问他能理财吗？他保证说行，我们都是外行很难判断到底你行不行，这个我不多说，我们有一定的标准的审评机制。
法人受托机构的选择：
一、当事人的自信评估；
二、当事人的各项业务能力的评估；
三、内部风险控制能力。
淘汰出局不等于赔偿。我们来学学跟别人怎么讨论问题。问别人问题，当然攻击别人比自己建设一个大楼要多得多。所以如果一个人跟你说企业年金交给做吧，这时候你要问他们几个问题。第一，要拿出一个我是白痴，我怕谁的态度，要无知无畏，接着问他，你们的操作模式是追随巴菲特、索罗斯、还是本拉登？巴菲特就是等待机会，索罗斯是到处寻找机会，美国没有机会跑到英国去，英国没有机会就跑到香港去他是到处找人家的漏洞去赚钱。为什么说本拉登厉害，在 9.11前面的9月10号的时候，他事先买了航空股票看跌期权，他买完了就马上说这个股票会下跌，然后他又在德国、欧洲买了行多航空类的股票，然后自己弄几个人把人那里炸了，这就叫“创造机会”。所以这类问题都可以问，这些问题问下来你了解的也差不多了。
再接着说注意的事项，要注意年金的条款、薪酬的水平、缴费的方式等一系列的问题都需要我们仔细考虑。
最后要注意社会经济发展变化。有的时候下手太早会吃亏，有的时候下手太晚也会吃亏。因此在现代社会发展的过程中我们要盯住所谓退休金替代率的概念，我们要盯住税务部门会给我们什么策略。精算的时候很间，两个精算方案一对比，马上可以见分晓。因为钱是世界上最简单、最能看懂的度量单位。但是你要做 “一个聪明的猴子不要被朝三暮四”骗了。
时间：2005年10月22日17:04 来源：搜狐财经 (责任编辑：田野)
【作者：田野】 【出处：搜狐财经】
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