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中国人寿和平安保险获批投资建行在港上市股份的消息表明———
虽然保险资金海外运作已经不再是什么新闻，但日前保监会有关人士透露的有关中国人寿和中国平安保险获批投资今年全球规模最
大IPO中国建设银行的消息，仍然引来众多关注的目光。
中国人寿万事俱备
保险资金海外运作，平安保险公司在今年开年便扬帆出海了。今年1月10日，国家外汇管理局公布，已批准中国平安保险(集团)股份有限公司外汇资金境外运用，额度为17.5亿美元。而此次投资建行，无疑给平安的海外投资增加了新的优质品种。此前，平安保险曾投资交通银行H股，据称“目前获利挺不错”。
作为我国寿险的“老大”，中国人寿此次获得投资建行香港上市股份，则是其第一次有了海外资金运用的权限。目前，中国人寿手中握有30多亿美元外汇资产，是其上市时所筹。
投资建行，是中国人寿海外投资走出的第一步。下一步资金如何运用，还在等待保监会的批文。不过中国人寿方面已经确定了海外投资的托管行和境外投资合作机构，可谓万事俱备。知情人士估计，中国人寿目前以银行存款这一惟一形式握有的外汇资产，很快就会走进国际投资市场了。
对资本市场有何影响
一提到保险资金的海外运用，一般人最担心的就是会否影响国内的资本市场。因为除了平安保险已经开始海外投资外，下一步与中国人寿一起获得海外投资资格的可能还将有中国人保和友邦保险。泰康人寿也提出了申请。
实际上保险资金目前的海外运用对国内资本市场不会有影响。因为保险资金海外投资的资金规模，只是以现有的外币资产为主，而目前保险公司外币资产约占其总规模的1%左右。而且现在保险公司的保费收入和赔付绝大部分是以人民币结算，这决定了在人民币还不能自由兑换的情况下，保险资金是离不开境内资本市场的。正如保监会有关人士在此前所说，保险外汇资金境外运用，用的是自有外汇资金，不存在合格境内机构投资者(QDII)的人民币兑换、公募资金、集合投资等特征，与QDII没有必然的关联。
同时，各方面消息也证明了这一点。比如目前保险资金依然在A股市场增仓，收益不错。不少保险公司的投资负责人都曾表示，看好境内资本市场的中长期发展趋势，不会减少在境内资本市场的投资。此外据了解，《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》已经会签完毕报国务院审批。这对保险资金来说，是一个更为稳妥的投资渠道和赢利空间。
因此，业内人士得出的结论是：在相当长的一段时期内，境内资本市场依然是保险资金的主战场。
风险防范依然重要
海外投资是不是就一定能淘到金？这在目前还是个未知数。保监会副主席魏迎宁近日在出席高盛高华中国债券市场发展高峰会时明确表示，保险资金海外运用仍处于探索阶段，安全性是保险资金运用的首要目标，现阶段所投资的主要是风险小的产品。保险资金还没有到要投资金融衍生品的时候。
管理层的用心是很清楚的，开放保险资金海外投资渠道，是为了提高保险公司外币资产的投资收益，防范汇率风险。因为保险资金投资管理的基本运用模式是进行资产负债匹配管理。保险资金投资海外资本市场时，也必须遵循审慎的原则。这也就是为什么监管层为其划定的范围是以购买发达国家政府公债为主，逐步扩展到购买发达国家市政债券和一些不同信用等级的公司债等。
中央财经大学教授郝演苏认为，保险业海外投资当然是件好事，但同时一定要高超的投资运作，并不是说开辟一个新的投资渠道就一定更有利于保险资产的保值增值。况且大多数保险公司对于国际资本并不熟悉。因此保险资金海外运作风险不可小视。不过中国人寿有关人士对此颇有信心，他认为，国际投资市场更为成熟，规避风险的金融工具比较多，机会相对也多一些。谨慎投资是当然的，不过对中国人寿来说，更看重的是改善投资收益的机会。
是赢还是输，或打个平手，且等待“出海”的大戏开幕。
www.cnfol.com 2005年11月14日 09:37 经济日报 江帆
【作者：江帆】 【出处：经济日报】
标签： 保险
