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上周上证综指终于结束了持续九连阳的K线走势，冲高回落，面对如此走势，舆论众说纷芸，其中有媒体报道“有消息称，至少在2月15日，中国人保就赎回了基金，其中一些管理基金资产规模较大的基金公司遭遇到了中国人保的赎回”。那么，如何看待这一信息呢？
未经证实的信息不足为信
对于权威媒体来说，考虑到自身的市场影响力，一般来讲，很少刊登“有消息称”、“有业内人士透露”的信息，因为这些信息来源渠道均难以考证其真伪。但由于公开媒体尤其是权威媒体的特殊公信力，所以，一旦这些“有消息称”、“有业内人士透露”等来源渠道的信息，往往会被市场放大为真实信息，从而对市场产生波动。所以，一般指定媒体或者权威媒体不会报道如此来源渠道的信息。
对于中国人保赎回基金一事，也是如此，并没有得到中国人保方面的确证，也没有得到相关被赎回基金的证实，在这样背景下，一个负责任的媒体是不会刊登这样的信息，因为这些信息均未得到当事人的承认或证实，那么，就是不足信的。更何况，从中国人保的资金运作来看，赎回基金也是日常资金运作的正常程序，理论上不应出现“千三关口为何遭棒喝 人保赎回引发基金抛售潮”这样的报道。
“好孩子”变成“坏孩子”？
由此可见，在部分业内人士或者舆论界眼里，保险资金从原先市场的积极参与者、股改过程中的积极响应者与拥护者，一下子变成了行情的“杀手”。如此的角色转变也就意味着保险资金由A股市场的“好孩子”变成了“坏孩子”。
而且，在上周的跌幅较大的公开信息中，的确也显示出保险资金有一定的减仓迹象，较为典型的有G泸天化高开低走时的公开信息显示保险机构专用席位以 101万元的成交金额列公开信息成交席位第4位。同时，在G上航长阴K线的公开信息中也有平安证券国债部(非营业场所)席位的身影，而该席位是国债席位，理论上不应该出现股票的，但由于在保险资金直接入市之初，保险公司资金通过国债交易席位进出一度是权宜之计，所以，该席位的资金也可认为是保险资金的。既如此，保险资金接二连三地出现在长阴K线的个股中，的确给市场一个不佳的印象。
资金进出实乃“追求效益”
但如果静下来仔细思量，其实，保险资金即便是赎回基金，即便是制造长阴K线的主动力，理论上也不能对保险资金应用进行指责，道理很简单，保险资金进入 A股市场，并不担负着护盘的任务，是追求经济效益的企业法人，在这样背景下，对保险资金的进出，实在没有必要进行道德评价，更不能将大盘的涨跌看成是保险资金的力量所致。
也就是说，在目前点位，保险资金无论是赎回还是卖出股票兑现，均是正常的交易行为，而且也是保险资金投资思路成熟的体现，因为在行情进入到估值合理甚至有些高估的时候，适当减轻仓位是正确的投资思路。所以，保险资金在行情启动时的加仓，并不是“好孩子”，同样在行情到高位时减仓，也不是“坏孩子”，其整个操作过程，只能说明保险资金的应用能力得到了极大的提高。
www.cnfol.com 2006年02月20日 14:40 中国保险报 秦 洪
【作者：秦 洪】 【出处：中国保险报】
