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权威部门调查显示，企业年金面临的现状是：上面热下面冷，机构热企业冷，市场热源头冷
2005年8月2日，劳动和社会保障部下发《关于公布第一批企业年金基金管理机构的通告》，公布了第一批37家企业年金基金管理机构名单。这标志着，企业年金入市工作开始启动。
有专家预测，未来三年内我国的企业年金市场每年将有1000亿元的增长规模，各类年金总量可达5000亿元人民币左右。银行、保险、基金、券商、信托……几乎所有金融机构，都瞄准了这块巨大的奶酪。
三热VS三冷
从理论上说，企业年金使员工能够分享企业的发展成果，在一定程度上缓解了当前的企业退休金和机关退休金差距较大的问题。
但在实践中，企业年金制度能否使各方都受益，目前还存在很大的不确定性。全国总工会保障工作部副部长刘海华说：“目前企业年金炒得比较热，政策出台也比较密集，这些情况看起来一片繁忙，但实际上现在给我总的感觉是‘三热’和‘三冷’。”
从执行系统看，是上面热下面冷。目前年金执行系统是劳动管理部门，虽然部里很热，但是厅局很冷，一些省厅局对企业年金的实行非常冷淡。
从运作系统来看，是机构热企业冷。目前机构对企业年金的热情很高，尤其是竞争37家运行机构的关键时候，但是企业方面却反应冷淡。
从政策层面来看，是市场热源头冷。市场运作，尤其包括金融市场如何运作比较热闹，但是源头的政策冷，目前为止我们还没有看到关于企业年金理事会、企业年金管理委员会的一些相应政策文件的出台。
“就企业年金的产生来讲，企业年金的主体是企业，是职工，如果源头不放水后面什么都没有。所以，我们觉得目前的状况，应该把我们的调查情况向有关政策的主管部门包括一些机构、包括社会各界提供出来，企业年金制度要想推行其实还有很长的路要走。”刘海华感慨地说。
国家劳动和社会保障部副部长刘永富认为，企业和职工应该发挥企业年金计划的主体作用。加强企业和职工的宣传、培训，使他们认识到发展企业年金的重要性，增强建立和发展企业年金的积极性和主动性。
“现在大家有一个感觉，国家在这方面是非常鼓励的，职工也是有需求的，金融部门也是非常积极热情的，但是这项工作好像不是像大家想的那样很快就能开展起来。所以我想，这里面存在一系列的问题，首先还是一个思想认识的问题。当然，也包括我们企业的分配制度的改革、收入分配的管理等等方面的工作要做。”刘永富说。
税惠制度缺失
尽管已有一系列制度政策的出台，第一批商业机构获得了资格，但这些并不意味着企业年金市场即将大规模启动。从国际经验看，每一个拥有成熟企业年金体系的国家都有相应的税收优惠政策，但国内目前还没有这样一个阳光普照的全国性政策。一个公平而普遍的税惠制度，已经成为横在中国企业年金市场面前最大的一道槛。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，对政府而言，这是个划算的政策。实行税惠的确会减少政府的财政收入，但作为社会养老体系的重要支柱，企业年金的存在，又可以大幅减轻财政的养老负担。有关测算表明，在企业年金上，政府每减少1元钱的税收，最终可以节省5元的养老开支。
巴曙松还强调，统计数字显示，去年在国家税收以25％大幅提高的情况下，国家丧失的可能只是一两个点的税收收入，但这一两个点对企业年金快速“做起来”却是意义非凡的。因而企业年金的税收优惠政策在近期内并不会给政府造成很大的损失，但它给社会带来的长期隐性收益则远远超过当期税收收入的损失。
目前我国在东北推行试点的过程中出台了4％的税收优惠政策，并且明确企业年金实行市场化运营和管理，从而确定了我国企业年金的基本模式和发展方向。国家劳动和社会保障部副部长刘永富介绍：“很快，国务院就完善企业养老保险制度作出新的决定和部署，这个决定在11月就会发布。”
刘永富表示，继续加强企业年金制度的建设，包括在面上出台税收优惠的政策将是未来的关注重点。
谁是合格信托人
《企业年金基金管理试行办法》明确了企业年金运作采取国际通行的信托基金模式。在该机制下，存在四个关键的服务机构，即受托人、账户管理人、投资管理人和基金托管人，而企业年金的投资工具主要包括：银行存款、国债和其他具有良好流动性的金融产品，包括短期债券回购、信用等级在投资级以上的金融债和企业债、可转换债、投资性保险产品、证券投资基金、股票等。
但问题是，谁是中国企业年金合格的信托人？
清华大学社会保障研究所所长杨燕绥教授认为：“中国正在一个十字路口上，背负着能源问题、人口问题等沉重的历史包袱，同时面临险恶的国际环境。那么，养老金计划采取什么模式管理，也在十字路口上。前期我们已经作了很好的选择，那就是信托。但要是真想走下去，还需克服重重障碍。”
杨燕绥指出：中国信托业过于幼小，难以撑起将来巨大年金市场的这艘“大船”；基金业则受制于信誉差的社会环境，难以取信。与时下关注度很高的“企业年金进入市场以后的运作受托人”问题不同，杨燕绥更关注企业内部受托人，企业年金毕竟是企业的产品，她认为首先企业内部要有一个第三方的“受托人”。
“在美国健全的受托条例里，第一个信托一定是在企业内部发生的，要有一个第三方把计划建立起来，章程制定起来，然后委托出去，然后接着再进行监督，这是第一个受托人。如果我们不把企业理事会的法律地位规定下来的话，企业职工永远没办法明白，因为他不知道把钱交给谁了。”杨燕绥介绍说。
企业年金理事会作为第一个受托人，把计划建立起来，然后是在市场寻找委托人，还是自己参与独立市场运作？
“在这样的十字路口上，我们发现尽管有了两个令，再加上国资委的文件，这些东西还不构成制度安排。现在《信托法》确实为企业年金信托创造了一个大的环境，但是讨论《信托法》的人，当时脑子里是没有养老金的概念的，所以，《信托法》只给养老金创造了一个大的环境。”杨燕绥说。
怎样监管
企业年金作为我国养老保险制度体系中的重要支柱，跟社保基金一样都是“养命钱”。在企业年金市场形成初期，如何加强风险监控？
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，由于市场整体处于初步发展阶段，应以主动性监管为主。我国企业年金运营框架初具模型，正逐步进入实施阶段，这一过程需要遵循主动性监管理念。就目前而言，我国市场需要采取严格控制准入的主动监管模式，对于试点运营机构的数量、规模和扩大有合理选择，而相应地也需要预先考虑如何设立合理的退出机制，防止竞争逐步加剧带来质差机构无法退出年金市场，导致竞争效率低下，无法实现有效的优胜劣汰。
目前我国参与企业年金监管的机构包括劳动和社会保障部、证监会、银监会和保监会。当前需要亟待解决的是各监管机构之间的信息交流问题。
巴曙松认为，适宜采用联席会议等方式实现信息的共享，并对信息的真实有效性进行确认，对数据共同分析，对准备金的计提方式、年金的支付方式以及托管方式等问题共同协商，对于运营机构，则需要在机构的内控机制中重点监督信息传递是否畅通，且信息是否真实有效。可以通过设计先进的企业年金监管信息系统对信息进行汇总和公布，使各监管主体可以在第一时间接收到加工整理过的信息，从而降低了在手工操作环境下，产生操作风险的可能性。
推动协同监管框架的创新尝试，加强监管主体之间以及其自身部门之间的信息沟通。对企业年金这样业务综合性强的领域进行监管，也是对我国金融市场协同监管的一次挑战，具体而言，需要做到内部性监管与外部性监管协调、机构性监管与功能性监管协调、全程性监管与阶段性监管协调和整体性监管与层次性监管协调四个层面。
从长远看，企业年金市场的启动，可能构成一次金融资源重组的契机。中国的企业年金是以信托方式设立，带有养老保险性质，同时又可以直接进入资本市场。多种金融业务在同一领域交叉，同一家金融机构可以在年金管理和运营中扮演多个角色，而且设立年金的大企业也可以自己成立年金管理公司直接运营年金。这种混业经营中蕴藏的巨大风险，不但对年金管理者是一个考验，对中国目前的分业监管体系的协调能力更是一个重大挑战。
2005-11-08 17:49:24来源: 新财经(北京)文/王伟力
【作者：王伟力】 【出处：新财经】
标签： 企业年金
