2008年OECD成员国养老金资产缩水超二成

OECD认为养老金体系改革形势严峻，改革目标应是公私结合、并有随时间变化的风险调节机制

【《财经网》北京专稿/记者 张翃】受国际金融危机影响，经济合作与发展组织（OECD）30个成员国2008年损失了23%的养老金资产，损失额达5.4万亿美元。

6月23日，OECD发布《养老金一览2009：OECD国家的退休收入体系》报告（下称OECD报告），指出当前的经济金融危机，对改革进展缓慢的养老金体系造成了沉重打击。

股市和房地产市场的低迷，直接影响了养老金投资。OECD报告认为，那些将大部分养老金基金投资于股市的国家损失最为惨重。

有意思的是，OECD国家中投资于股市的比例最高的，恰恰是一些英语国家，包括爱尔兰、美国、英国、澳大利亚和加拿大。这些国家的养老金基金，在危机之前就已有一半以上投资于股市。其中，股票投资比例最大的爱尔兰损失也最大，损失了37.5%；澳大利亚和美国也损失了四分之一以上。

不过，在此次金融危机的导火索——金融衍生品方面，大部分养老金基金的敞口都很小，只有不到3%的养老金基金可能受到了严重影响。OECD报告认为，由于养老金投资都是长期投资，所以，只要经济复苏，市场信心恢复，大部分养老金投资的损失将得以弥补。

但对于个体来说，那些较为年长的工作者，受到的打击可能难以弥补。这不仅因为，如果他们失业，找工作的难度更大，也因为他们距离领取养老金的法定年龄时日无多——眼前遭受的损失那时可能还来不及恢复。

对此，OECD报告认为，有必要重新审视养老金管理的监管体制。因为养老金基金经理与其他基金经理一样，都有追求高收益投资的激励，高收益也就意味着高风险。特别是政府往往对养老金基金有隐性的担保，这可能在客观上鼓励了基金经理投资高风险高收益的资产。因为一旦成功，能够得到巨大的投资回报；若失败，则有政府“兜底”。

OECD报告警告，当前经济形势的低迷，对政府造成了巨大的短期政治压力。可以观察到，一些国家的政策制定者为了减轻养老金体系的压力，可能采取一些短期措施，将一部分养老金申领人转移到其他的福利计划中。

但OECD报告提醒，过去的经验说明，这种短期的应急措施，即使在经济回暖之后也很难及时收回，对公共财政和整体经济造成了更大负担。

【出处：财经网】