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有关养老保险金的话题从未离开人们的视野。媒体报道，从1997年开始实施的现行养老金制度，到今年将满15年，第一批“中人”的个人账户养老金开始全面兑付。而媒体报道，在CPI高涨的“负利时代”，多地养老金收益“跑输”通胀，2.4万亿结余养老金存在银行活期账户，5000万可能收益被通胀吞噬。
养老金的隐形缩水令民众和政府监管部门都深感忧心，7月3日，中国社科院世界社保研究中心的一场研讨会上，养老金投资运营体制改革的课题被提上讨论桌，有专家再次提出，除了存银行拿活期利息、部分购买国债以外，养老保险金应该更多在股市、基金、债券等金融领域扩大投资，以提高收益率。
养老金入市的提议近两年一直在探讨。2011年，时任证监会主席郭树清就公开表示，养老金、住房公积金可以学习社保基金，投资股市获取收益。在股市一片低迷的情况下，这一提法受到不小的质疑。质疑并非空穴来风，2006年的上海社保基金弊案中社保基金被挪用、侵占、违规投资、非法操作的严重后果至今令人触目惊心，而各地挪用社保基金、违法放贷、投资管理不善导致亏空的案例也时有发生，使得社保基金、养老金的入市从现有经验教训来看，不仅凸显了管理机构的乏力，更极易滋生腐败、黑幕和灰色资金链。
资金代管、用别人的钱生钱，首先对违规操作就不具有天然的免疫力。政府部门集基金行政主管和投资运营主体为一身，高垄断程度加上尚不完善的公众监督机制，违规腐败很容易在暗箱中“安身”。其次，在养老金投资管理相关法律出台以前，投资项目、管理主体和责任追查等未有法律层面的明确，“裸泳”入市，风险扩围，等于是拿民众的保命钱试错，安全性得不到任何保障。
与普通资金的性质不同，养老保险基金对安全性的要求远远高于收益性。目前，我国的养老金收缴和管理存在过于分割、统筹赤字较大、个人账户过小以及“空转”等现实困难，资金缺口和保值压力成为基金主管者们高风险运作的理由，而高风险运作加剧资金短缺的可能性非常高，很容易导致越投越亏的局面。风险投资造成的亏空，最终只能由民众自己“买单”，养老金入市当然会遭到来自社会全面的反对。
如何将养老金的蛋糕做大，本身存在争议，而更大的争议则在于现行养老制度的困境。7月4日，北京大学国家发展研究院发布的《中国健康与养老追踪调查》称，不同类型养老保险存在很大差距，政府或事业单位养老金中位数是新农合中位数的33倍。长期存在的退休和养老金双轨制积蓄了社会对不平等待遇的不满，在这种不满中，政府的养老金监管部门无法得到普遍信任，推行什么样的入市试点，都将令人“意难平”。
如果说养老金的缩水和再投资是技术问题，养老金双轨制则是制度公平的问题，前者为“用”，后者才是“体”。新发养老金投资运营方案，是增量改革，而取消养老金双轨制，是存量改革，当前，解决了存量问题，才谈得上增量问题，而只有解决了制度之“体”，才有可能解决技术之“用”。
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