养老金5%的投资回报率是高还是低

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　　养老金5%的投资回报率是高还是低

　　如何在风险与回报方面找到结合点，是养老金投资机构必须把握好的问题；因此，对5%的投资回报率，不能简单用高低来评判，而应当理性、客观评价。

　　近日，人社部社会保险基金监管局副局长汤晓莉在接受媒体采访时透露，从目前的财务报告来看，截至去年底，养老金收益率达到或超过5%不成问题。她表示，尽管如此，仍有不少业内人士对于5%的收益率不是很满意。他们认为，应充分利用养老金特性，提高投资回报率，适量增加股权类投资比例。

　　业内人士对养老金投资5%的回报率不满意，可以理解。一方面，在养老金入市投资的推助下，对高回报率的期望无可厚非；另一方面，养老金收支矛盾日益突出，部分地区出现缺口，所以，期望能够通过提高投资回报率，缓解养老金收支矛盾也在情理之中。

　　要回答这一问题，首先要解决的是，养老金入市应当把立足点放在何处？事实上，养老金入市的根本目标就是要增加养老金的投资回报，以实现养老金的保值增值。因此，把提高投资回报率放在突出位置是必要的。不过，由于养老金直接关系每位公民的切身利益。在投资过程中，风险不容忽视。如何在风险与回报方面找到结合点，是养老金投资机构必须把握好的问题。

　　因此，对5%的投资回报率，不能简单用高低来评判，而应当理性、客观评价。

　　事实上，从存放银行到购买金边债券再到由社保基金理事会投资一级市场，养老金投资是在不断开放的，养老金的投资回报率也在不断提升。而允许养老金进入二级市场，并由专业投资机构负责，也是经过多年讨论后，形成的共识。即便如此，国务院颁发的《基本养老保险基金投资管理办法》也明确规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。

　　有人问，对养老金投资设定如此管控，是不是过于苛刻了。坦白而言，此前部分地区也曾利用养老金进行投资，包括投资企业、投资基建项目等，结果大多出现风险。好在过去相当一段时间企业运行状况不错，且大多是国有企业，养老金发放的压力不是很大。在此背景下，对养老金投资小心谨慎并无差错。

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