0571-22931819
无忧保早报：无忧保积极推进个体社保的普及与宣传，扩大市场的布点与覆盖，竭尽全力提供最为优质和便捷的服务，让扫一扫三分钟在线缴社保成为解决现实民生问题的有效方式。
GPIF与CPPIB的对比分析
日本政府退休金投资基金掌控1.4万亿美元的资产，是世界最大的养老基金，几乎相当于整个日本GDP的四分之一。而加拿大退休金计划委员会掌控1835亿美元的资产，也是世界十大退休基金之一，被标准普尔评为AAA级。作为养老金的投资机构，两者有很多一致之处，比如使命相同，都是在承受适当风险的前提下追求利润最大化；两个国家都通过了相关的法律，即《日本政府退休金投资基金法》和《加拿大养老金计划投资委员会法》，但是两者的投资机制差异明显。
组织结构差异
GPIF的组织结构。《日本政府退休金投资基金法》规定厚生劳动省大臣任命GPIF的总裁和投资委员会成员。总裁是唯一的决策者，投资委员会是GPIF的顾问和监控部门。法律要求GPIF的总裁决定重要问题时，比如改变资产组合政策，应咨询投资委员会。投资委员会的成员是很有影响力的专家，因而成为总裁顾问并监控GPIF的经营行为，包括雇佣和评估编外经理、建议多元化金融产品等。相对于它所掌控的资金量而言，GPIF的机构很小，仅有不到80个雇员，28个编外经理管理大部分的基金。由于编外经理之间竞争激烈，投资管理费一直保持很低的水平。
CPPIB的组织结构。为确保董事会成员的素质和独立性，CPPIB建立了一套透明可靠的提名选拔机制：董事会成员的任职资格由提名委员会设定，提名委员会由联邦财政部长和参加该养老金计划的各州财政部长各推选出一名代表组成，然后在全国范围内甄选合格人员，经提名委员会同意后，部长和各州财政部长讨论提名人选，并在外部私人机构的帮助下确定董事会成员。董事长的任命过程还需要联邦财政部长跟全体已任命的董事进行磋商。董事会的职责是选择CEO，设定投资政策，评估业绩，寻找外部的投资管理伙伴，参考长期业绩设定薪酬标准，并指定独立稽核员。颁布《加拿大养老金计划投资委员会法》和组成董事会是为了让CPPIB的运营独立于政府。CPPIB的决策不受政府、地区、社会经济发展或者任何其他非投资目标的影响。CPPIB还建立了季度和年度披露制度以及严格的内控机制。
自由裁决权不同。CPPIB比GPIF拥有更多的自由裁决权。CPPIB是主动投资，需要积极管理投资组合，决定买进卖出的股票，选择企业形成有限合伙投资海外不动产等。而GPIF投资的模式主要是被动投资，个别交易的投资决策由编外经理决定。GPIF本身不行使表决权并且不干预其他公司的经营。较大的自由裁决权容易产生更多的信息不对称，带来更严重的代理问题。
机构独立性不同。基金运作的独立性是科学决策的保证。独立性越高，投资回报率越高。基金运作机构不独立容易产生以下问题：一方面，投资决策目标不是回报率，而是政治目的。决策人基于个人政治动机或迫于政治压力，选择投资项目时，主要考虑地方经济利益或个人政治前途，而不是投资回报率与投资风险；另一方面，当财政资金入不敷出时，养老金易被挪用救急。
CPPIB比GPIF更独立，体现在以下几个方面：首先，在高管任命方面，GPIF的总裁和投资委员会成员是由厚生劳动省大臣一人决定，甚至GPIF的一些雇员就是厚生劳动省的公务员，因此GPIF的提名程序简单，任职资格和程序不透明。其次，在确立目标和评估业绩方面，CPPIB是董事会的职责，而GPIF是厚生劳动省的职责。第三，在现代企业治理结构方面，GPIF的最高层仅有一名主席、一名理事长和两名审计师。一个国家养老金投资管理机构高层的人员构成如此简单，是很少见的，而且总裁承担了监督和管理两个层面的职责……（全文请阅读《中国金融》印刷版2013年第18期）
作者单位：北京第二外国语学院、对外经贸大学经济法研究中心
无忧保的快速发展，是中国3亿无法正常缴纳社保劳动力的迫切需求，也是政府的“互联网+人社”的一次大胆尝试。 小编有话说：谢谢这么优秀的你来看文章，有什么想对小编说的尽管来吧，大家的支持就是我们的动力，欢迎大家踊跃发表疑问，欢迎吐槽，社保生态圈群：248069515
