养老金投资运营试点两会后启动

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　　本文导读：

　　个别省市养老金投资运营试点两会后启动

　　养老金投资方向已明确 具体办法仍在论证

　　人社部尹蔚民：养老金投资运营会有多种组合方案

　　养老金安全入市应是最大公约数

　　个别省市养老金投资运营试点两会后启动

　　人力资源和社会保障部部长尹蔚民7日接受中国证券报记者独家采访时表示，在整个养老金投资运营方案没有确定前，会选择个别省市进行投资运营试点，两会后开始运作。至于是否成立管理养老金的投资运营机构，尹蔚民表示，方案在进行研究，“我们会积极推动”。

　　在十一届全国人大五次会议举行的记者会后，中国证券报记者向尹蔚民提问：“广东会成为养老金投资运营的一个省市吗？”尹蔚民说，“实际上这种投资运营已经有。13个省市做实账户，中央财政补助的那一部分资金，由各个省委托社保基金理事会投资运营，这个已经在做了，而且效果还是不错的。”他表示，“但是下一步我们肯定还会有，在整个投资运营方案没有确定之前会选择个别省份来进行试点，很快你就会知道，两会之后。”中国证券报记者追问，“会在这个月吗？”尹蔚民回答，“差不多。”

　　对于是否成立专门管理养老金的投资运营机构的问题，尹蔚民表示，现在方案在进行研究。当然，这是一个全面的方案，大家都在论证，现在并没有任何比较完整的意见。要在调查研究、充分论证的基础上提出方案。他说，“你问要不要成立这样一个投资运营机构，这些都在研究的过程中，现在还没有一个很确切的时间，但我们积极地推动，会认真地研究。”

　　尹蔚民在记者会上表示，养老金投资运营实现保值增值的方向是非常明确的。关于养老金具体的投资运营办法还在论证过程中。他会后表示，“大家不要误读以为养老金投资运营就是进入股市，我们会有多种投资方案的组合。安全是第一位的。”

　　中国证券报记者此前从权威渠道获悉，某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，最快一季度将开始投资。这些资金将主要投资债券等固定收益资产。目前，这笔转交投资的收益分配、管理方式等细节已初步达成。多位权威人士曾表示，养老金入市是大势所趋，但投资应坚持长期投资、价值投资、责任投资。关于养老金入市运营，有可能在经济水平较发达的省份先行试点。至于未来会否扩大范围，必须根据具体省份的要求以及国务院有关规定逐步推进。

　　全国社会保障基金理事会理事长戴相龙1月14日称，成立机构运营养老金入市势在必行。地方养老金进入资本市场投资的着眼点是长期回报，将有利于资本市场的稳定发展，但不是所谓的政府救市、托市。中国证监会也表态，要坚定不移地推动养老金入市。证监会主席郭树清多次表示，要增加机构投资者比重，鼓励养老金入市。

　　分析人士指出，与多数国家一样，中国养老金投资的首要选择是固定收益产品。中国目前有大量短期和中长期票据、国库券、金融债券等几乎零风险产品，还有企业债、公司债、地方债、资产证券化、理财产品、信托产品等中低风险产品，这些投资品年收益率从5%-20%不等，大大丰富了养老金的投资选择。私募股权投资、基础设施、绿色环保和低碳投资等一些新兴领域也可供选择，实业投资也是重要组成部分。(中国证券报 钟正)

　　养老金投资方向已明确 具体办法仍在论证

　　人力资源和社会保障部部长尹蔚民昨日表示，关于养老金投资运营的问题正在进行积极研究，方向已明确，但具体投资运营办法还在论证。

　　昨日下午，十一届全国人大五次会议新闻中心举行记者会，尹蔚民就“当前我国的就业形势和社会保障事业发展”相关问题回答媒体的提问。

　　尹蔚民表示，从全国层面来看，不存在养老金缺口的问题。企业职工养老金目前结余1.9万亿元，去年养老金收入大约为1.3万亿元，支出约为1.2万亿元，略有结余。去年财政对职工养老金的补助大约为1800多亿元，如果扣除财政补助，13个省份有缺口。刚开始建立企业职工养老保险时，各个省份均是收不抵支，最近几年有缺口的省份数量逐渐在缩小。但是加上财政补助的话，各个省份全都是收大于支。

　　关于养老金投资运营的问题，尹蔚民说，“我们正在进行积极的研究，方向是明确了，但是具体的投资运营办法我们还在论证。”

　　他指出，人社部的养老金与全国社会保障基金理事会的养老基金有所不同，社保的基金是政府拨款用于长期的储备，人社部的养老金是企业和职工个人共同交的钱，主要是现收现付，有部分积累。所以无论怎样投资运营，都要保障当期的发放，保障基金的安全。

　　对于“最低工资标准调整”，尹蔚民说，去年有25个省(市、自治区)调整了最低工资标准，调整的幅度达到22%。同时，在“十二五”期间，各地每年最低工资标准的调整要求不低于13%。

　　尹蔚民称，目前一些中小企业经营遇到一些困难，其中劳动力成本上升是一个重要因素。所以对调整最低工资标准我们一直本着既积极又稳妥的态度来进行。我们最终的想法是让企业能够得到发展，让职工工资也能够有所提高，达到双赢的局面。

　　此外，尹蔚民还表示，2011年全国城镇新增就业1221万人，城镇失业人员再就业553万人，城镇登记失业率为4.1%，就业局势保持基本稳定。

　　他同时强调，当前中国的就业形势依然严峻，总量压力与结构性矛盾交织，就业压力进一步加大。为此，2012年将做好六个方面的工作：一是继续实施就业优先战略和更加积极的就业政策；二是集中力量抓好重点群体就业工作，继续把高校毕业生就业放在首位；三是深入推进以创业带动就业；四是着力做好职业培训工作；五是加强公共就业服务体系建设；六是加强人力资源市场建设。(上海证券报)

　　人社部尹蔚民：养老金投资运营会有多种组合方案

　　人力资源和社会保障部部长尹蔚民7日就“当前我国的就业形势和社会保障事业发展”相关问题回答中外记者提问。尹蔚民在回答中国证券报记者提问时表示，关于养老金具体的投资运营办法还在论证。从全国层面看，我国不存在养老金缺口问题。

　　会后他向中国证券报记者表示：“大家不要误读以为养老金投资运营就是进入股市，我们会有多种投资方案的组合。安全是第一位的。”

　　尹蔚民表示，按照我国《社会保险法》的规定，养老金可以投资运营实现保值增值。我国“十二五”规划纲要也对养老金的投资运营、保值增值提出了明确要求，所以养老金投资运营实现保值增值的方向是非常明确的。

　　尹蔚民表示，关于养老金投资运营的问题正在进行积极的研究，方向明确了，但具体的投资运营办法还在论证过程中。“大家知道，养老金是企业和个人交的钱，是保命钱，所以一定要本着安全第一的原则。”无论怎样投资运营，都要保障当期的发放，保障资金的安全。另外，社会各界对养老金投资运营问题的分歧很大，相关部门还需要广泛听取意见、认真研究论证，会适时提出建议方案。

　　针对我国养老金的资金缺口问题，尹蔚民说，“目前我国企业职工养老金结余1.9万亿元，去年养老金收入约1.3万亿元，支出约1.2万亿元，略有结余。”既有当年的结余也有累计的结余，所以从全国层面看，不存在养老金缺口的问题。去年财政对职工养老金的补助约1800多亿元，如果扣除财政补助，全国有13个省市有养老金缺口，但这种情况正在不断完善。“我们从刚开始建立企业职工养老保险时全部是收不抵支，缺口逐渐在缩小，现在一直缩小到13个省市，但是加上财政补助全部都是收大于支。”

　　人力资源和社会保障部副部长胡晓义指出，我国城镇职工的基本养老保险制度实行社会统筹和个人账户相结合的基本模式，个人账户积累的资金要逐步由原来的空账转为实账的积累，这是国家确定的基本方向。但是在具体的实施过程中，有宏观上和微观上的许多问题需要解决，目前在13个省(市、自治区)开展了部分做实养老保险个人账户的试点，总体工作进展平稳。截至目前，这13个省市做实的个人账户资金达到2700多亿元，今后还将根据实际情况进一步推进做实养老保险个人账户工作。（中国证券报）

　　养老金安全入市应是最大公约数

　　最近资本市场上有三件大事引起广泛热议，笔者把它们概括为“三大惊天”，即“新股不审，行不行”的“惊天一问”，价值投资的“惊天一喊”以及养老金的“惊天一入”！

　　有关养老金“惊天一入”的问题，各方可以说是“针尖对麦芒”，各有各的理。细细梳理可以发现，反对者的意见，主要集中在安全、责任方面，尤其是如果象征着“人民的养命钱”的养老金投资于仍有不少“顽疾”的资本市场，会不会更有不安全甚至不放心之感。赞成者的意见代表主要有两位，一位是拥有“社保基金投资运营11年来，每年投资回报平均为8.5%”底气的全国社保基金理事会理事长戴相龙。他认为，“有人说养老金现在进入股市不是时候，那什么时候可以进？养老金不能买，为什么老百姓可以买？”他甚至更明确地公开表示，自己觉得股市“现在就有价值投资的机会”。另一位代表就是新任中国证监会主席郭树清了。其实，养老金入市问题，最早就是由郭主席在2011年12月15日首先提出来的。因此，鼓励养老金入市，增加机构投资者比重应该是其主要的理由。

　　如果非要把这两种声音，两种情况，求一个最大公约数的话，笔者认为，这个最大公约数就是养老金可以安全地入市。实际上，3月7日，中国人力资源和社会保障部部长尹蔚民尹在两会期间举行的记者会上就给出了非常权威又明确的官方说法：即养老金入市方向明确，具体办法正在论证。更何况资本市场“十二五”规划对此也有十分明确的说法：要积极稳妥推进养老金投资运营。因此，吸引养老金进入资本市场乃是大势所趋。

　　虽然“争论”有明辨是非之功效，但是纯粹的“争炒”却是不打粮食的。双方现在要做的就应该是求同存异，把养老金安全入市这个最大公约数，研究好，建议好。这才是“争论”打出的最有现实意义的“粮食”！因此，业界各方当前更应该把精力放在养老金什么时机可以入市，投资比例如何界定，行业及投资品种如何配置，才能安全、负责地运营等具体制度设计上来，并最终让养老金投资达到安全性与收益性这一最佳匹配效果。

　　当然，这里的关键因素还是采取什么样的合理的分配投资比例问题。社保基金早已入市，而且运营11年来年均8.5%的回报成绩非常不错，完全可以令全国的老百姓放心。目前，社保基金的投资比例占比分别为：45%左右投资于银行存款、国库券、企业债、金融债等固定收益产品；30%左右投资股票市场；25%左右用于私募股权投资（PE）的投资及其它类投资。

　　大家知道，全国社保基金、企业年金和基本养老保险基金是我国养老保险不同层次的三个支柱。因此，鉴于养老基金与社保基金性质上的接近性，社保基金的资产配置比例倒是值得养老保险基金借鉴的一个“榜样”。(证券日报 马方业(博客,微博))

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