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中国经济网编者按：
人社部相关官员最近透露，目前针对全国的养老金投资运营初步方案已经出炉，现在还在进一步审核中。可以预见，在普遍跑输通胀的背景之下，养老金投资运营的步伐将会疾行。针对各地热盼养老金入市的声音，金融行业和政府相关部门的专家们，都纷纷发表观点。
全国养老金投资方案初定
据媒体报道，人社部相关官员透露息，目前针对全国的养老金投资运营初步方案已经出炉，现在还在进一步审核中。可以预见，在普遍跑输通胀的背景之下，养老金投资运营的步伐将会疾行。
13省市已委托投资数年
早在上世纪90年代，我国养老金制度开始从现收现付制向部分积累制转换，形成社会统筹和个人账户结合的养老模式，即为“统账结合”。
在1997年，这种模式推向全国，但并没有能够顺利实施，原因在于统筹账户的缴费积累不足以发放当期养老金，其缺口还得依靠挪用个人账户。
在此背景下，2001年国务院同意辽宁省成为首个做实个人账户的试点省份，其后数年，天津、山西、山东、河南等共计13个省市陆续加入做实账户的行列。而随着养老金收支缺口的频现，早先做实个人账户的省份，不得已以“借支”之名挪用个人账户，试点在一定程度上没能达到预期。
近五年来，已有13个省市委托全国社保基金理事会集中管理做实个人账户中的中央补助部分，根据人社部部长尹蔚民的说法，“效果还不错。” 详细
地方热望投资运营
北京人社局养老处处长李勇告诉《每日经济新闻(博客,微博)》记者，现在已到了老龄化社会，从养老保险的角度，待遇享受人群和缴费人群的比例已经达到了14%。
广东人社厅养老保险处处长杨健海向记者说，“广东省现在感觉压力很大。现在只有354万人领养老金，将来会有超过3000万人来领取养老金。如果按纵向平衡看，没办法实现。”
东北某省养老处负责人也向记者说，应在坚持审慎投资原则的同时逐步放宽投资限制。不过他也建议，“根据我们国家目前资本市场的发育程度，应严格限制地方养老金投入股市，入市比例应明显低于全国社保基金和企业年金。统筹基金应该控制在20%以内。”
投资南京、天津等城市保障房样本
全国社会保障基金投资南京保障房30亿元的信托贷款项目落地，成为全国社保基金以信托产品形式投资保障性住房的试水之作。而在此三个月后，全国社保基金理事会又以信托产品的形式，为天津市提供了30亿元人民币贷款，专项用于该市公共租赁住房项目建设。紧接着，全国社会保障基金理事会通过交银信托，并由国家开发银行担保，向重庆市城投公租房公司发放3年期45亿元信托贷款。 详细
专家意见：养老金投资待发 应由省级分账管理
外逼内压 地方养老基金投资引弓待发
当外国养老基金海潮一般，预备向中国A股市场进军的时候，中国自己庞大的地方养老基金却还在无休止的争论中，羞羞答答地徘徊在A股市场的大门之外，彷徨无助。广东千亿养老金委托全国社保理事会营运的消息一出，赢得一片叫好声的同时，也让很多人立即感觉，如临大敌。
可是，毕竟现实是如此的残酷和迫不及待：中国正在进入快速老龄化的社会，未富先老是现实的威胁，每年统筹资金巨大的入不敷出、收不抵支，导致被挪用的个人账户做实显得遥遥无期，仿佛一个无底黑洞，这更加重了未来养老金支付的巨大风险。 详细
养老金应由省级统筹分账管理
李珍认为，我们要的不是名义安全而是实际安全。此外，李珍主张养老金应由省级统筹、分账管理。以省为单位，建立个人账户基金管理委员会，赋予该委员会独立的地位，进行市场化运营。
我主张以省级为单位管理个人账户，因为未来做实基本养老保险省级统筹是可以预期的，与此相应个人账户应该由省级归集和管理，这样可以与省级政府的事权相匹配。省级管理后，个人账户上的资金可享规模经济，管理人才的积极性也相对强一些。
建立个人账户基金管理委员会管理个人账户的资金，委员会的成员必须由利益相关者和专家组成，接下来就可以学习和借鉴企业年金的治理结构，在市场上找投资管理人及事务管理人，技术性的制度安排就迎刃而解了。 详细
部委声音：专业化市场化运作是养老金入市的基本要求
尹志远(人社部养老保险司副司长)：从五方面实现养老保险积累基金的保值增值
全国基本养老基金累计结余额已由2000年的940多亿增长到2011年的1.9万亿，随着时间的推移，实现保值增值的问题日趋突出。当前我们亟待解决的问题，就是如何使参保人员的保命钱，在保障安全的前提下实现保值增值。
郑秉文(中国社科院世界社保研究中心主任)：养老基金呈绝对增长投资很有必要
我国养老基金呈绝对增长趋势，按照目前的费率、补助力度、扩面速度、投资回报率等，城镇基本养老金结余到2020年大概为9万亿到11万亿，五险基金为15万亿左右。由于内部的投资体制落后，基本存银行，收益率太低。而从国外经验看，加拿大、日本、韩国等国养老金相继进入资本市场。因此我国养老金的投资很有必要。
熊军(全国社保基金理事会规划研究部副主任)：养老金专业化市场化运作是基本要求
“专业化、市场化”是养老金投资运营的根本要求，也是全球养老基金投资运营的主流方向。所谓市场化的内涵就是依据金融市场开展运营通过金融市场提供的金融工具实现收益，利用专业金融机构获取超过基准的超额收益。而专业化的含义则是：需要把基金事务管理和投资管理区分开来，同时需要按照市场化的要求来建立管理机构、集中优秀的投资管理人才。 详细
基金观点：养老金入市资金量不足以托市
由于本身性质的特殊性，养老金的运营模式或需要特殊政策，以优质资源保障其低风险高收益。针对养老金的“托市”之说，基金人士以数据予以反驳。同时，养老金入市有“三项须知”，以保障其长期投资、安全投资和稳健增值的投资理念。
嘉实基金张峰：改善“软环境”是入市前提
养老金入市的最基本问题是基础设施和法律环境方面急需改善，比如投资管理相关的法律法规是否与时俱进，是否适合目前投资运作的需要？“我们可喜地看到，五一期间，证监会出台了很多政策，比如强制分红、IPO改革、交易所降低手续费等等，这也是改善养老金入市的基础环境和设施的措施。”张峰说。
易方达高松凡：国家应注入更多优质资源
高松凡表示，基本养老个人账户未来是否完全按照企业年金的模式运作，可以探讨,但其信托模式、市场化、专业化应是共同方向。另外，“养老基金是全国人民的养命钱，其对稳定社会、促进社会发展有重要战略意义。除了在资本市场上进行一般的投资运营以外，也可以由国家、政府对养老基金实行特殊政策，注入一些较低风险、较高收益的优质资源。”
大成基金刘泽兵：养老金入市不是托市
刘泽兵用几个数据对“养老金入市是托市”的说法予以了反驳。“今年以来，两市日均交易量约为2000亿元，折算成一年则是40万亿~50万亿元。如果养老金正式入市，假设入市资金规模为4000亿~6000亿元，可以看到，这对市场的影响是微乎其微的。”
刘泽兵表示，“现在机构投资者都是在市场中获取长期配置的收益。现在市场规模之大，没有任何一家机构有这样的资金实力去托或者去砸。”
富国基金许欣：养老金入市要处理好3个关系
全国社保的投资理念是长期投资、价值投资、资产投资，地方养老的投资理念是长期投资、安全投资和稳健增值，后者要做到这一点需要处理好三个环节。 第一，处理好绝对收益和相对收益的关系。 第二，处理好长期投资和短期投资的关系。第三，处理好风险控制的问题。 详细
汇金社保征战A股10年:为养老金入市立标杆
当人们一谈到养老金入市，立即就会想到，这样的养命钱，如果亏了怎么办？人们确实被股市长期的低迷吓怕了。但是，如果我们去看一些隐藏喧嚣表象下的事实，就不难发现投资者选择性的记忆和选择性的认识，忽视了很多显而易见的事件。
在A股，就有全国社保理事会委托投资的社保基金投资，和中央汇金的成功投资。 社保A股10年年均收益率9.17%。 社保基金可谓是机构投资者入市中最具代表性的案例。 详细
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