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稿件来源：林珂
本报记者 林珂
作为A股的重要机构投资者之一，也是“国家队”的代表，其一举一动也一直牵动着A股的神经。近日，中国证券登记结算公司发布的最新数据称，社保基金今年5月再次启动入市步伐，单月新开16个A股账户。虽然从历史经验来看，社保基金大规模开户对市场底部的指导作用并不明显。但是在大盘长时间调整过后，社保基金在2300点附近选择加大入市力度，透露出来的信息不论是作为机构投资者还是个人投资者的你自然不能漠视。社保基金来了会买什么股票备受市场关注，分析人士指出，社保基金重仓持有的行业和个股可能成为补仓的重点，而受到政策力挺的行业则可能是社保基金的新目标。
蓝筹股仍是加仓首选
从目前市场普遍观点来看，社保基金重仓持有的行业和个股备受市场关注。从持股数统计来看，今年一季度社保基金在交通运输、房地产、建筑建材、金融服务等四大行业中持股数量最多。而从持仓市值的角度来看，机械设备行业已经连续13个季度维持第一名的位置。紧随其后的便是金融保险行业额，该行业已经连续四个季度连续保持第二名的位置。由于一季度出现明显加仓，食品饮料行业重新挤进持股市值第三名。不难看出，机械、金融等蓝筹股一直是社保基金最为关注的行业之一。此外，交通运输、医药、食品饮料等行业也明显得到社保基金的“宠爱”。
西部证券(002673,股吧)策略分析师吴文在接受记者采访时表示，“社保此次开户并不意味着马上会有增量资金介入，即便是有新资金投向股市，预计也不会快速选择建仓。从社保基金投资方式来看，更多的是在相对低位阶段性建仓。再从社保基金选择投资标的来看，蓝筹股是投资首选。从近9年来社保的选股情况来看，2003年社保基金首次入市，长江电力(600900,股吧)、中国石化(600028,股吧)等股票对当年社保基金收益贡献颇多。之后，社保基金又先后投资过多只银行、保险等蓝筹股。此外，家用电器、汽车制造、食品饮料、医药等大消费行业个股也是社保基金投资名单上的常客。”
总的来看，社保基金所选择的股票多以关系国计民生、对国民生产总值贡献较大以及与产业结构转型相关的新兴产业中的蓝筹品种，这给市场传递了一个重要信息，即作为市值较大、业绩优良、估值合理且治理结构健全的蓝筹股代表，其稳健的现金流、先进的管理手段、与宏观经济关联度高正是这些公司的突出特征。而这种选股模式也是社保基金投资理念的体现，同时也和证监会主席郭树清今年以来反复在公开场合所倡导的价值投资不谋而合。“除可能进一步加仓原重仓股外，受政策支持的新兴行业也有望得到社保增量资金的关注。”一位不愿具名的策略分析师对记者表示，“从社保基金投资理念来看，对可以获得稳定收益的蓝筹股一直宠爱有加，逢低加仓并不出乎市场意料。此外，受到政策力挺的"七大新兴产业"也有望逐渐进入社保基金的视野。”
对于上述人士观点，吴文表示，“由于新兴产业得到政策的明显支持，社保基金对其的关注力度也会进一步加大，行业配置也会有所调整。但和蓝筹股相比，由于很多新兴产业企业盘子较小，社保基金整体持仓不会太高。所以，相比之下社保基金的重心仍可能在蓝筹股身上，其中食品饮料一直作为社保基金的重仓行业之一，其防御性突出，而正是因为行业的逆周期性，社保基金长期持有仓位并未发生明显变化。与食品饮料行业相比，机械设备以及金融行业明显有着更合理的估值，对于追求长期收益的社保基金来说更具有吸引力。”
市场底渐行渐近？
社保基金新开户预示着什么？在很多人看来，追求安全投资的社保基金新开户，至少预示着管理层对目前点位的认可。距上次开设账户仅过8个月后，社保基金此次新开账户后，A股账户总数也创下新高。截至2012年5月末，全国社保基金共开设了196个A股账户。此次社保基金新开设账户消息一出，立刻被市场解读为A股已到底部。但在记者采访过程中，分析师对市场是否到底依然分歧明显。社保入市是否意味着A股已经见底？或许可以从历史经验中找到一些答案。
从历史上看，全国社保基金在2009年1月新开设16个A股账户，当年大盘曾一度出现指数翻番的行情，社保基金2009年1月入市可谓是抄了市场一个大底。而在2011年9月，社保基金再次大规模开户后股指调整依旧，在2012年初股指最终探出阶段性底部后出现一定幅度反弹。“社保基金大规模开户实际意义不大，但却能给市场透露出未来向好的预期。”某上海地区私募人士告诉记者，“从社保历史开户后市场情况来看， 虽然不能断定市场底一定会出现，但却给市场注入更多的信心。即便是2011年9月社保开户后被套，但在3个月后市场也出现阶段性底部，作为注重价值投资的机构之一，在市场接近底部区域时建仓也算成功的投资。”
从对股指运行的实际意义来看，社保基金此次大规模开户影响并不大。上述私募人士表示，“按目前A股总市值情况来看，社保基金加码的资金难以对大盘产生影响。虽说如此，但社保基金高调开户，显示出"国家队"对目前点位的认可。从市场估值来看，A股目前市盈率已处在历史大底附近，即使目前大盘调整还未结束，市场底或许就在不远处。”
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