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核心提示：近日，多部委连发文件加速推动企业年金市场化投资。与此同时，如何在坚持市场化投资方向的同时控制其风险仍是企业年金市场及相关机构必须探讨的课题。从美国市场经验看，养老金是全美共同基金资产规模的重要来源。同时根据社保基金等大型养老金资产的运作管理经验，战略资产配置对于养老金的投资管理起到了关键作用。
面对国内公募基金养老金理财的蓝海，银华基金(博客,微博)早在去年便携手中证指数公司推出了国内首批多资产指数“中证银华股债恒定组合指数系列”，并推出相应的首只基金产品银华中证成长股债恒定组合30/70指数证券投资基金。
第1财金记者李冬明报道 银华基金总经理助理郑旭指出，银华成长股债30/70的标的指数独有的资产配置再平衡机制，使得多资产指数中不同子指数的资产配置比例长期保持恒定，能够获得更高的风险调整后收益，银华成长股债30/70也适宜养老金、储蓄理财等资金长期持有。
独有再平衡机制
银华成长股债恒定组合30/70指数由中证500指数和中证50债券指数复合而成，资产配置比例分别为30%和70%。中证50债券指数是国内首只跨市场成份类债券指数，能够综合反映银行间和沪深交易所债券的整体表现；中证500指数是目前最受市场认可的高成长性中小盘指数，截至2013年4月16日，其动态市盈率为29.59倍，估值处于历史较低水平，而且该指数中医药生物行业配比近12%，成分股构成符合我国经济转型大方向。
据记者了解，该指数还引入了“资产配置再平衡机制”，使得多资产指数中子指数的资产配置比例长期保持恒定，指数的风险收益特征鲜明，风格不会发生漂移。
Wind统计数据显示，从2005年1月4日开始截至2012年底，有再平衡机制组合的年化收益率为10%，高于无再平衡机制组合的年化收益率（8.6%）；有再平衡机制组合的年化波动率为11.5%，大大低于无再平衡机制组合的年化波动率（21%）；如果以3年定期存款利率5%作为年化无风险收益率的话，有再平衡机制组合的风险调整后收益是无再平衡机制组合风险调整后收益的2.7倍。
对接养老金理财需求
海外同类产品的投资者中90%以上是养老金。目前我国的养老金市场尚处于起步阶段，随着未来相关配套制度的建立健全，养老金的整体规模将越来越大，养老金的投资将需要与之风险收益偏好相匹配的系列产品，银华成长股债30/70引入了一站式资产配置，投资透明度高、成本低廉，这样的被动型指数产品符合养老金的理财需求，尤其适合养老金或储蓄理财等资金长期持有。银华基金在深挖养老金的投资需求以及发展趋势的基础上，也会对此类产品进行战略性布局。
为更好地满足养老金客户理财需求，郑旭介绍，银华成长股债30/70还为符合养老金标准的机构客户单独设置了一套认购、申购及赎回费率结构，通过基金管理人直销渠道购买银华成长股债30/70的养老金机构客户可以较低成本持有银华成长股债30/70，分享长期稳健回报。
对于大部分收入来源稳定，但原始资本积累不足的大众投资者来说，以持续定投方式持有该产品是更加明智的选择。据测算，从2007年12月末至2012年12月末，以季度频率定投中证银华成长股债恒定组合30/70指数所获得的收益率（6.16%）大大超过了同期中证500指数的定投收益率（-8.55%）以及沪深 300指数的定投收益率（-11.24%）。
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