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本报记者 陶娅洁报道
一入股市深似海。而今，承担老百姓(603883,股吧)养老重任的养老金也拉开了入市序幕。
6月29日，人社部、财政部联合发布了《基本养老保险基金投资管理办法》，向社会公开征求意见。根据征求意见稿，养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。据公开报道显示，截至2014年底，城镇职工基本养老保险基金累计结余3.18万亿元，城乡居民养老保险基金累计结余0.38万亿元，合计约3.5万亿元。按照30%的比例推算，理论上将有超过1万亿元养老金可以入市。颇为巧合的是，目前企业年金投资股市的比例，以及全国社保基金理事会的投资上限也是30%。
对于养老金入市与否一直争议颇多，毕竟股市有风险，入市需谨慎。上海通筑机电设备有限公司总经理就发微博称，“现在的中国股市不能让养老金入市，一旦养老金入市谁能与之匹敌？巨大的不对称地位将确保养老金保赚不赔；股民将会输得更凄惨，即使养老金输了也是百姓的钱。股市的价值投资性质不建立完善，任何资本大鳄入市都是中小股民的灾难”。鉴于此，目前全国仅广东一省将部分基本养老保险金交由社保投资运营。
中国社科院宏观经济研究室研究员袁钢明直言“养老金应该入市”。他对《中国产经新闻》记者分析，如果完全将养老金放在存款、债券的组合上，未免过于单调。养老金是长期趋势，与快进快出、快炒快卖、低进高出的炒作型基金有本质区别。拿出一定比例的养老金放在股市，由此获取比债券等固定收益类产品更高的收益，可行，合理。
“目前的中国股市还是太小、太弱、太薄，还未有走上一条长期健康发展的道路。这一关必须过，过了，那么中国资本市场的长远前景可期。”袁钢明指出，随着中国股市市值和GDP的比值逐渐趋于合理，资本市场也会慢慢转好。
或许是时点太过巧合，有市场言论认为，过去两周股市大跌，市场恐慌情绪弥漫，养老金此时“积极”入市，可谓充当了一回“接盘侠”。
对此，人大管理学博士、首都经济贸易大学教师孙博撰文称，养老金入市对当下股市而言象征意义大于实际意义。原因在于基本养老金投资管理办法面向社会征求意见后，还需进一步修改完善，才能报国务院最终颁布。这个过程需要耗费几个月时间。此后地方资金委托、投管人和托管人遴选也需要一个过程，预计基本养老金真正开始市场化投资运营要到明年。因此，在目前股市恐慌情绪弥漫的背景下发布《征求意见稿》，体现了政府维持股市健康平稳发展的政策导向，有助于提振市场信心，但是基本养老金拿出真金白银进入股市还有待时日。
可见，养老金入市在当下已是“板上钉钉”。接下来的重点议题，就是风险管控。事实上，征求意见稿也从五个方面作了相关制度安排和政策规范。比如，受托机构按照养老基金年度净收益的1%提取风险准备金，余额达到养老基金资产净值5%时可不再提取，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。投资管理机构从当期收取的管理费中，提取20%作为风险准备金，专项用于弥补重大投资损失。
据悉，此次征求意见的截止日期为2015年7月13日，可以预见后续政策将不断完善。无论如何，突破了理念束缚，就打开了价值之门，养老金入市又怎会沦为“纸上谈兵”？
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