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漫画:陈婷
家庭资产分布图
家庭资产分布图
随着上世纪70-80年代出生的人口逐渐步入壮年，4-2-1家庭的数量也在急剧增长。30岁左右的年龄，正是事业刚起步、收入处于上升的时期，但他们往往面临着赡养四位老人、抚养一个孩子的双重压力。此类家庭该如何将资产合理配置，实现当前与未来收支平衡？这是理财师本期要重点解决的问题。
案例
吴女士的家庭属于典型的4-2-1家庭：四个老人、一对夫妻、一个孩子。
吴女士今年34岁，是位自由职业者，收入不太稳定，每月平均5000元。丈夫33岁，在外企担任研发经理，每月收入10000元。他们的儿子今年四岁半，双方父母都超过了70岁。目前，家庭生活支出每月3500元，其他费用每年5000元。此外，家庭每年旅游方面平均支出1万元左右，保险费用每年16500元，双方父母赡养费每年1万元。
吴女士家庭拥有一部小车，目前市值约15万。有一套价值32万元的自住房，月供3000元，还有8年才能供完。此外，家庭有活期存款7万、股票市值18万，每月定投基金1000元，目前市值约24000元。丈夫有社保，还购买了意外保险和20万元寿险。吴女士有社保、医保，没有购买商业保险。
●理财目标
养老---计划在50-55岁退休，每月有2500元生活费，还有闲钱旅游。
育儿---负担儿子的教育和生活费用，预计每年2万元，直到18岁。
赡养父母---吴女士夫妇双方父母年纪都在70岁以上，需要准备一笔应急资金。
财务诊断
高风险投资易引起现金流波动
1、资产分布项目广泛，投资性资产略为集中。家庭资产分散于股票、保险、不动产等项目，其中投资资金主要分布于活期存款和股票这两种风险收益区别极大的产品上，容易拉低综合投资收益。
2、早期支付负担较重。家庭刚刚步入成长期，房贷、赡养父母及小孩的教育支出负担较大，目前年净结余48500元，净储蓄率不高。虽然净结余会随着收入的增长而稳步增加，但在家庭成长初期财务压力会比较大，需要合理规划各项支出。
3、高风险资产配置比例较高。家庭现阶段能用于自由投资的资金共计25万元，其中股票投资18万，占比72%.根据投资风险测评，吴女士家庭偏好激进投资，但考虑到房贷、父母赡养及孩子教育支出的需求，较高比例的高风险投资容易引起现金流的较大波动。
目标分解
备用金-教育金-养老金
根据理财目标实现的迫切性，我们将吴女士家庭三个理财目标分解为备用金需求、教育金需求、养老金需求三个部分。
1.备用金需求
建议从25万元的投资性资金中拿出15万作为父母的应急备用金，保持较高的流动性。另外，还可以拿出相当于月支出4倍左右，即5万元作为自己小家庭的备用金。余下5万作为存量投资资金，可用于股票、基金等投资用于养老金积累。
20万备用金，其中10万建议投资定期存款，10万投资货币基金，两项投资综合收益3.43%，流动性强且高于活期存款利率。
2.教育金需求
吴女士希望从现在起每年拿出2万元育儿资金至小孩18周岁，根据目前年净结余48500元的情况看，目标是可以实现的。
我国实行9年义务教育，小学、初中免收学费，广州高中学费900元/年。从社会平均水平考虑，2万元/年的育儿教育资金是充足的。但如果期望孩子接受更好的教育，如选择名校、参加钢琴、书法等兴趣爱好班，这些额外需求就无法满足。
3.养老金需求
根据退休后每月2500元支出和充足旅游资金的目标，假设吴女士和丈夫分别在50岁、55岁退休，我们将养老目标通过生涯仿真模型推算到吴女士丈夫退休时，届时家庭年需养老金76644.14元。
由于退休后的养老金收入低于在职工资收入，因此在吴女士丈夫退休那一年，家庭净储蓄会出现负值，需要通过前期的投资积累方能维持退休目标。
注：理财目标分解的假设条件是：（1）通货膨胀率3%.参考1998年至今的通货膨胀率，由于2002年以前处于通货紧缩时期，因此10年平均通货膨胀率仅为2%.但考虑到我国近期处于微通胀周期，我们将通胀率略为调高设定为3%.（2）一年期定期存款利率3.87%.（3）5年期商业贷款利率7.74%（调整前）。因新贷款利率于次年1月调整，目前吴女士仍沿用旧的贷款利率支付房贷。
财务规划
稳健的投资组合+保险
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投资规划
流动资金配置：在传统投资方式中，存活期是流动资金唯一的选择，但其年收益率仅有0.72%.建议选择银行推出的兼顾流动性和收益性的产品，预期年收益2%左右，在高出活期存款利息的同时可以随用随取。
中短期资金配置：建议保留少量定期存款，优选中短期人民币理财产品，比如银行推出的以票据融资、信托计划等安全型较高的投资标的，投资期限从一个月至一年以上不等。可以在保持部分定期存款的基础上，以循环滚动的方式配置人民币理财产品。
长期资金配置：考虑到风险偏好，可选择指数基金进行基金定投的长期投资。尽管当前在金融风暴的背景下指数基金波动较为剧烈，但从长期看，中国经济和资本市场还是曲折向上的。通过基金定投，分享经济长期成长收益，可从容应对不同的市场周期。
灵活投资：现阶段尽量减少股票在投资性资产中的比例，因为家庭处于成长早期，开支较多，现金流趋紧，风险较高的投资品种如果占比过高，会影响家庭财务状况的稳定性。不过，随着家庭净储蓄的逐渐增加和未来金融风暴过后市场的逐步稳定，可以选择部分具有长线投资价值的股票进行逐步吸纳。
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保险规划
吴女士有社保、医保，没有商业保险，丈夫只有社保及意外保险和20万元寿险，这完全不能够抵御家庭面临的不确定风险。考虑到吴女士丈夫是整个家庭的主要收入来源，因此建议购买足额保险，以防意外发生。
根据家庭大事规划，未来10年家庭承担着包括房屋供款、子女教育、赡养父母等项目的硬性费用支出，因此我们给出家庭保险方案如下：
理财方案提供：关婷（AFP）、梁燕丹（CFP）、黄晓晖（AFP），现任职于工行广东省分行营业部财富管理中心
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