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在国内众多的保险机构中，外资、合资保险公司可能会和中资保险公司一样，可以从事人民币同业拆借交易，因为，“此次同业拆借的管理政策应该是追求尽可能的开放”。对于拆借期限和额度“可能会放松”。
中国人民银行上海总部金融市场管理部副主任周荣芳透露，目前央行正在研究，将放开保险公司、汽车金融公司等机构进入拆借市场，从事人民币同业拆借交易。她告诉记者：“这一政策将在近段时间内推出。”其表示，政策相关的具体细节和政策目前正在研究讨论中。
对于拆借期限和额度，她表示“可能会放松”。同时，在国内众多的保险机构中，外资、合资保险公司可能会和中资保险公司一样，可以从事人民币同业拆借交易，因为，“此次同业拆借的管理政策应该是追求尽可能的开放”。
拓宽投资渠道
“央行开闸保险公司人民币同业拆借业务，对于我们保险公司来说，无疑是一个好消息，它将拓宽我们保险公司的投资渠道。”平安保险集团投资部相关工作人员告诉记者。对于这一政策的放开，其表示：“要抓住机会，好好预算和规划一下短期投资。”
事实上，随着中国保险业的大规模发展，保险投资也越来越广为关注，保险资金已经日益表现出未来中国资本市场生力军的作用。但因投资渠道狭窄以及资金压力等，保险投资面临很多压力。
这些投资压力的主要原因是，由于商业保险公司积累了上千亿资金，其安全不仅关乎各保险及金融机构，而且关乎投保的老百姓的切身利益。因此，相关部门规定保险公司的资金运用，会比较“严格”一点，限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。
同时，现代保险业不仅要有负债性业务还需有资本性业务，只有做好代表着资本性业务重要内容的保险投资这一工作，才可能提高我国的保险公司偿付能力和经营能力，从而使其得到健康持续的发展。
“作为保险公司重要投资方式之一的银行存款，也由于近些年利率连续下降，致使保险公司始终处于高位的返还客户预定回报与利率之间的利差加大，保险公司做着明显的赔钱买吆喝的生意，前几年甚至有保险公司的负面利差损失达近50个亿。”保险分析人士于先生告诉记者，“保险公司对于投资渠道的放开可谓是如饥似渴。”
与此同时，人民币同业拆借交易正越来越成为商业银行头寸调剂的主要工具。2006年末，隔夜拆借交易量占拆借交易总规模的31％，而到今年5月，这一比重已经达到三分之二，同业拆借交易短期化趋势明显加强。周荣芳还表示：“这也是央行考虑进一步增加短期资金需求量大的金融机构进入拆借市场的重要原因。”
在国际上，保险公司投资的自由度、投资面远远大于我国。在美国、日本、台湾等保险业较为发达的国家和地区，保险公司除了银行存款、政府公债外，一般还投资于法人债券、有价证券、外国投资、放款、不动产投资及自由投资等其他方面，只是各自对于投资比例做了限制。而扩大保险公司投资的自由度、投资面也是国内保险业界一直在强调的。
投资“双刃剑”
对于保险公司从事人民币同业拆借业务，于先生表示：“这就像一把双刃剑，关键在于怎么利用，可谓是机遇与风险并存。”
“一般而言，保险公司参与金融业拆借市场，对其短期资金的融通无疑是一个大的利好。保险公司的大笔短期资金通过人民币拆借市场来流通，能够产生良好的经济效益。”保险分析人士于先生认为。
此外，在他看来，拆借市场的安全性也可以得到保证。监管部门在同业拆借市场业务流程规则的制度制定上更为严格，且其市场监管、审核也十分详尽，可以比较有效地规避各种交易风险。
同时，也有利于保险公司加大与管理部门及其他金融机构的联系。在进入市场的过程中，可以增加与央行、国债登记公司等投资主管部门的交流深度、广度；在参与发债申购、承购的过程中及与其他同业的“询价制”交易中，也可以扩大自身知名度与总结更多经验。
尽管加入同业拆借市场对于各商业保险公司确有种种诱惑力，业内分析人士提醒我们注意，“同业拆借市场大门的打开并非总是一副灵丹妙药”，至少从目前来看，同业拆借市场的参与者大多为资金的供给者，需求者相对较少，而同为资金供给者的保险公司介入市场后能得到多少较高利润，能给市场带来什么新活力还很难说。
因此，对于广大的保险公司来说。在进行投资时，注意保险资金的偿付性、流动性、效益性是十分必要的。各商业保险公司应针对自身特点，在政策允许范围内，选择一种适当的投资策略。
其建议，各大保险公司的投资负责人，应该加强与公司精算师的合作，充分了解公司产品所承担的不同义务而形成不同的投资准则，如投资期限长短、信用风险大小、投资项目数额限制等，最后根据利率风险、信用风险等各种多样化因素制定整体的投资策略。“这样既能产生效益，亦能规避风险。”
2007-06-30 来源: 中国保险网-华夏时报
