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银华基金社保管理：精积跬步 稳致千里
近日，全国社保基金理事会向各境内委托投资管理人公布了2015年度境内委托投资年度考评结果，并首度允许对外披露此结果。其中，银华基金(博客,微博)管理的3个社保组合及基金经理表现出色：姜永康管理的信用债券类组合获得“委托组合综合考评A档”，姜永康以及管理绝对收益类组合的封树标获得“投资经理单项考评A档”，王华、张林昌和姜永康获得“3年服务社保奖”。特别值得一提的是，姜永康还获得“社保优秀投资经理奖”，并成为此次社保基金考评中唯一获此殊荣的投资经理。
此次，银华基金其中的3位基金经理接受了中国证券报记者的专访。他们认为，作为真正的长线投资者，社保基金是市场稳定的中流砥柱，社保账户的管理人以此为准则，设定目标，布局长远；在社会的转型变革中抓住时代的阿尔法，把握投资机会；同时积小胜为大胜，如农民般辛勤播种耕耘，最终享受收获的果实。
设定目标 布局长远
中国证券报：你在此次社保基金的考评中获得了4项荣誉，得到颇多肯定，在平时的投资管理中制胜的关键因素有哪些？
姜永康：其实，我们在日常的投资管理中并没有朝获奖这个方面去想，能够得到肯定更多的是一个结果。从这几年摸索的经验来看，我们认为投资目标的设定在整个流程中是最重要的，这决定了后续的投资方向。
管理初期，我们也将相对排名作为投资目标，但在这种前提下，如果整个行业在市场的波动中犯了群体性错误，我们也会无法避免，即便排名好，也很可能给客户提供负收益。但从客户的角度讲，他们很难接受这个结果。所以后来我们将客户满意度设为我们的目标，满足客户的风险收益偏好和基本需求，在这个前提下来构建和管理投资组合。在此基础上，若有更多的确定性机会，再去增强收益，而不做超越客户风险接受度之外的事情，仅此而已。所以，对于社保基金而言，我们就是坚持这样的理念。社保账户对于我们是一对一的沟通，定位会更加准确有效。
我们现在大部分产品会以绝对收益为目标，在考核指标中，绝对收益的权重占到80%，而相对排名的权重降到20%。这几年我们的业绩和投资规模增长速度非常快，而业绩一直稳健上行，没有大幅回撤，而且固收总规模有较大幅度增长。对于社保账户的管理，更是从中长线的角度考虑，很少与同业比排名。只要忠实于产品的风险收益偏好，按照要求在市场上选择投资标的、构建投资组合，基本上不会犯太大的错误，长此以往，自然而然会得到好的结果。
其次是投资流程。我们强调团队的决策。在大多数基金公司里，投研之间是单向运作，更多的时候是研究员和交易员给基金经理提供服务，但在银华，基金经理会反向地和交易员及研究员进行沟通，在对未来市场的看法以及未来的投资计划方面尽可能达成共识。这么做，一方面对研究员和交易员的成长有帮助，让他们对自己在团队中可以发挥的作用更清晰，另一方面也能弥补基金经理认识上的盲点和误区。
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