养老金入市最新消息2017年：将复制社保套路

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　　养老金入市最新消息2017年：将复制社保套路

　　事件：人力资源和社会保障部部长尹蔚民表示，养老金投资运营的根本目的是让养老保险基金能够可持续发展，使其保值增值，国务院颁布并实施了《基本养老保险基金投资管理办法》，允许社会养老基金开始进行投资运营。

　　随着养老金入市步伐的临近，哪些行业、个股将获得养老金关注才是市场最为关注的焦点。在业内人士看来，养老金投资策略将更多复制社保基金，做生不如做熟，价值蓝筹或是养老金重点配置的目标，而部分仓位也将投向具有市场前景的新兴产业领域。

　　在业内人士看来，防御性突出的医药板块符合社保基金的投资理念，而医药板块稳定的业绩增长，以及合理的估值则为板块提供了足够的安全边际。

　　医药：估值已跌到相对低位

　　从社保基金配置行业来看，医药板块一直是社保高度重视的板块之一。在业内人士看来，防御性突出的医药板块符合社保基金的投资理念，而医药板块稳定的业绩增长，以及合理的估值则为板块提供了足够的安全边际。

　　基本面来看，尽管2015年以来在医保控费、要求药占比下滑等政策性因素影响下，医药行业整体仍保持良好的业绩增长。在行业人士看来，随着医药板块估值偏向合理，预计行业指数将震荡上行，重点关注低估值、业绩成长确定性高且持续性好的标的。政策的负面影响正在消除，增速有所企稳，建议关注医药行业增速企稳回升所带来的估值切换。

　　而业绩方面来看，医药板块部分已披露2016年业绩预告、快报的公司延续了三季报的水平，表现较好。在行业人士看来，医药板块要坚持“业绩为王，关注变化”，淡化主题炒作和高估值下的博弈。密切关注行业政策动向，寻找相对确定的绝对收益和超额收益，逢低布局确定性成长的优质品种。

　　政策迎来拐点2017年开启医药行业政策大年。海通证券分析师余文心表示，每一波政策都会催生新的投资机会，优先审批、医保目录调整、新一轮招标加速、两票制这些利好政策会在2017年逐步落地，带来新的机会。以前的招标降价、医保控费等政策的影响已经被市场消化，预期充分，2017年医药行业迎来政策拐点，开启政策大年。

　　从估值来看，目前医药板块为2015年以来的相对低位。从行业来看，判断2017年医药行业收入利润增长加速，行业维持高景气度并持续向好。余文心表示，医药股票估值跌至相对低位，行业增速回暖，行业景气度远比预期好，投资价值凸显。投资者可关注两票制带来流通产业集中度提升机会，建议关注上海医药；此外关注高端消费升级，推荐东阿阿胶，建议关注片仔癀；最后优先审评与出口，推荐恒瑞医药、华海药业、人福医药。

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