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近期哈国内各界对养老金体制问题展开讨论。养老金问题关系到社会上每个人，所有人都盼望在退休之后有一个稳定老年生活，并且在把自己部分工资投资到各种基金时，投资可以保值，避免通货膨胀带来的货币贬值。
一、养老金体系运营基本理念
目前世界上存在三种基本养老金体系：个人养老储备金由个人或用人单位支付，储备金存于个人账户上；工人缴纳的养老储备金直接发给退休者，也就是下一代工人支付上一代工人养老金；第三种是根据财政状况和税收发放养老金。这一类养老金一般发放给没有赡养者和残疾退休工人。无论采取哪一种发放模式，各国都希望在保证养老金发放可靠性的同时提高其投资利用率。一方面不能将其长期存于国库之中，另一方面也不能把它投在高风险项目里。因此，为养老储备金建立一个可靠屏障成为任何机构或是个人在利用这笔资源投资时最根本原则。考虑到金融市场变化性很大，各国政府或授权养老金基金利用退休储备金投资，或通过政府直接进行操作，目前世界大部分国家选择后者。当然在国际和国内经济局势较稳定情况下，前者利润率更高。从养老金体系发展历史上来看，很多国家都经历过养老储备金使用方式的选择过程。事实证明，一些国家在投资过程中经历过投资企业瞬间破产的例子，直接造成养老金亏空，使国家蒙受巨大损失。所以可靠性重于盈利性是各国使用养老储备金基本准则。
二、哈国内养老金现状
目前哈国内养老金并不是根据退休者消费结构而发放。据统计，退休者日常生活中食品支出占40%，非食品45%，服务费用15%。当收入与日常支出失衡时，生活将会出现危机。另外退休者个人条件不同，比如一部分人有子女，可以提供一部分赡养费；另一部分则无人赡养。对于此类弱势群里而言，养老金成为保障生活唯一来源。如何确保退休者老有所养成为政府关注的问题。
从当前经济发展局面来讲，哈将长期处于通货膨胀状态，货币贬值成为必然。如何解决这个问题或是最大程度减少损失关系到每个人切身利益。解决方法有两个：第一，政府在积攒个人养老金同时，将养老金用于投资，未来再通过财政支持保障养老金不会低于最低生活标准；第二，设置独立市场储蓄基金，对利润率较高的行业投资，确保收益率高于通货膨胀率。从投资属性来看，养老储备金具有独特投资优势。个人养老储备金一般需要缴纳45年（如果18岁参加工作，退休年龄为63岁），可以将它投资于长期的大型项目或是国家基础设施项目，如：铁路、公路、管道、港口等。
三、哈国内养老金基金运营状况
根据2013年1月1日数据显示，哈国内有8422512人缴纳养老储备金或已经按期获得养老金，养老储备金总额已达到3.18万亿坚戈，每年储备金缴纳额为3230亿坚戈。目前哈国内有11家养老基金会，其中有4家所占份额较大：哈萨克斯坦国家银行（33.3%）、国家养老储备基金（19.6%）、UlarUmit养老基金（12.6%）、Grantum养老基金（9.6%）。此外养老金所占国民经济比重日益增加，已占哈GDP的10.1%。
在哈国内养老储备金制度发展20年过程所遇见众多问题中最主要的问题是：国内金融业欠发达、投资模式单一。这使得政府只能将养老金投资于一些收益低的项目中。目前，哈养老储备金的50.5%用于购买国债，25.9%用于投资非政府机构有价证券，其余的23.6%投资其它金融项目。值得关注的是，近年来对二级银行（商业银行）投资份额明显增长，已占养老储备金总投资10.4%，与此同时利用储备金向非政府机构投资额逐年增长。
通货膨胀是发展中国家市场经济发展另一个特性。自独立以来，哈国内市场由计划经济向市场经济转型，由于商业竞争力不足，通货膨胀率远远超过名义收益率。据统计，2009年11月至2010年11月，哈国内名义收益率为16.95%，通货膨胀率却达到26.82%；2010年至2011年两个数据分别为4.17%、7.7%。分析表明，短期之内哈国内通货膨胀率将高于收入增长率和一些保守投资收益率。而金融市场开放性程度使部分基金将大量资金投入高风险行业，造成大量损失。仅仅2013年1月哈养老基金对有价证券投资的亏损达到169亿坚戈。事实证明，在通货膨胀情况下，养老储备金政策并不能体现其长期优势，因此养老储备基金已成为哈国内金融市场最薄弱环节。2010年数据表明，当年哈国内有7家基金会盈利，其余6家基金会共亏损28亿坚戈。此外，2005-2007年养老储备金年平均增长30-40%，投资利润达到65%，而2010年储备金增长率以及投资利润分别下降至21%和16%。
不仅外部市场存在危机和风险，基金会在运行过程中也存在问题。首先，各基金会在管理养老储备金时收取0.5%的手续费。如今哈养老储备金总量已达到3.3万亿坚戈，在收取手续费即可完全满足基金会利润需求情况下，基金会已经不看重如何更有效用储备金盈利。不仅如此，基金会也存在三公消费过高等问题。
此前哈副总理克林别托夫曾建议设立统一国家养老金储备基金会，虽然没有直接改变国内养老金基金行业状况，但为哈国内养老金提供更高保障性。对此，哈国内出现诸多质疑声。首先实行市场经济是当今世界发展主流，而建立统一基金是逆潮流而动，是一种国家集权体现。虽然哈政府对国内目前养老金基金会运状况不满，而建设现代化市场经济需要过程，遇到困难是一定的，政府应该制定健康市场机制，创造更好的运营环境，将国家养老储备基金职能转变为指导和监督。
四、国内外养老体制现状和其他问题
哈国内养老金体制面临一个严峻问题，该政策是否能够缓解政府发放养老金压力。据预测，未来十年哈国内将有超过150万人步入退休者行列，2022年养老金规模将达到5000-6000亿坚戈。退休人数的增长和基金会运营状况欠佳给为政府带来巨大压力，根据哈央行统计数据，政府已拨款超过80亿坚戈补贴养老金基金会亏空。照此下去，2032年起哈国家基金将设立专项资金用于弥补养老金基金会亏损，2042年养老金亏空将与石油收入持平。换言之，今年44岁工人在退休时将得不到任何养老金。目前哈国内工人850万人，其中41%将可能得不到养老金。此外，央行另一份数据表明，截止至2012年12月31日，哈国内有17%的女性由于没有合法工龄将得不到养老金。
除投资收益率低、通货膨胀率高以及投资市场不稳定问题外，哈国内还存在出生率低、人口老龄化趋势明显等其他问题。当然，发达国家养老金体制运营过程中也存在各种问题，其中高福利与财政赤字矛盾成为主要问题。另外，在解决人口老龄化给政府增加养老金压力的问题上，世界各国不约而同采用延长退休年龄的办法。据统计，日本目前人均寿命为82.1岁，退休年龄为70岁；丹麦、挪威、德国退休年龄为67岁；美国、加拿大、瑞典等国退休年龄为65岁。一般情况下，退休年龄与人均寿命相差10-15年。与此同时，众多发展中国家还面临另一问题养老储备金覆盖率低。据统计美国、欧洲等发达国家养老储蓄金个人覆盖率超过80%，亚洲40%，非洲仅有5%。
总而言之，世界各国正在经历养老金体系发展过程中的特殊阶段。养老金不仅关系着世界上数以亿计退休工人生存问题，也是维护各国稳定局面、促进社会和谐发展重要因素。但从投资规律角度讲，降低投资风险与提高投资收益之间相互矛盾，因此如何在“风险”和“收益”上找到平衡点成为各国政府亟需解决的问题。（刘博）
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