中国社保体系与资本市场可实现良性循环吗？

　　２０１０年８月，社保基金正式运转满十年。截至２００９年底，社保基金会管理的资产规模从建立之初的２００亿元(人民币．下同)达到７７６６亿元，累计投资收益２４４８亿元，年均投资收益率９﹒８％。对于资本市场来说，这是一笔庞大的资金蓄水池。

　　中国证监会研究中心主任祁斌表示，中国资本市场发展存在的较大障碍是，中国社保体系和资本市场之间没有达到良性循环，无法应对通货膨胀造成的资金贬值。

　　祁斌认为，中国可借鉴海外成熟市场的发展经验，深入研究这一问题。他把美国１９８４－２００８年普通老百姓年底的资产余额和当年证券市场的收市点位做了一个回归分析，得出的结论是，美国社会保障体系和资本市场的粘合度高达９８％。

　　这也意味着，美国的养老体系完全依托于本国资本市场的成长。与此同时，美国资本市场的发展也同样依托于养老体系资金源源不断地流入，并对高科技产业的发展起到一定的支撑作用。

　　全国社保基金理事会理事长戴相龙此前也多次表示，要加大社保基金的投资力度，包括股指期货在内均成为投资目标。

　　安邦咨询分析师认为，社保基金的性质是全国人民的血汗钱，是最后的生活保障，其投资策略应该是以稳健为主，而不是在资本市场上「刀头舔血」。何况，现在的资本市场已经成为国企的圈钱胜地，加大社保投资风险太大。