金磊股份IPO存四大疑问 被曝两大财务矛盾

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金磊股份IPO系列观察之二 ——

　　金磊股份IPO存四大疑问 被曝两大财务矛盾

　　编者按：2011年7月25日，浙江金磊高温材料股份有限公司(以下简称“金磊股份”)IPO获得中国证监会批准。然而，自公司IPO获得证监会审核通过以来，市场人士对公司的各种质疑频繁见诸报端，公司粉尘污染、噪声污染严重和劳动保护条件差等问题，调查发现金磊股份四大疑问待解。

　　此前有媒体对该公司存在的研发投入费用比例过低、涉嫌虚增利润的财务现象进行披露，但是这并非该公司存在的全部问题，事实上在该公司招股书数据中还存在着两大财务矛盾，并且涉及金额足以导致该公司丧失上市的主体资格。

　　■金磊股份IPO四大疑问待解

　　于8月23日下午17时抵达位于浙江省德清县钟管镇的金磊公司大门口，正值公司换班时间，发现大多数工人就像刚出井的矿工一样满身黑乎乎地走出公司大门。采访了其中的几位员工，得知他们绝大多数来自四川、云南等偏远地区，每月收入在2000-3000元不等，公司为他们缴纳各项保险。有一位年龄较大的师傅说：“我已经在此干了好几年了，公司为了上市，今年开始还为我们缴纳了住房公积金，工作环境脏是脏一点，我年纪大了工作也不好找，所以就一直在这里干了。好多年轻工人刚来半年左右就走了，由于工作噪音太大，尤其是磨砖车间不但噪音大而且灰尘也很大，当地人根本不愿意干，所以在生产一线的绝大多数工人均是外地来浙打工的，工人流动很频繁。”

　　疑问一：噪音难以控制 环保何以通过

　　有一位年龄较大的师傅说：“好多年轻工人刚来半年左右就走了，由于工作噪音太大，尤其是磨砖车间不但噪音大而且灰尘也很大，当地人根本不愿意干，所以在生产一线的绝大多数工人均是外地来浙打工的，工人流动很频繁。”

　　疑问二：第二大客户的销售靠关系维系存变数

　　在当地调查时，有一位业内人士向透露，金磊公司产品第二大客户很脆弱，销售命运掌握在某一中介手上，完全靠某种关系维系。

　　疑问三：金磊股份或存利益输送

　　自公司过会以来，就不断有媒体质疑公司在增资过程中，钱小妹、卫松根、严金章等外部股东的突击入股存有利益输送嫌疑。

　　疑问四：高管离职招股书未披露

　　“去年分管销售的施建方副总的离职，给公司带来了一些不利影响。施总原来就是搞技术的，听说施总不但带走了一些产品的配方，还带走了一些客户，很可惜。”查阅了公司招股书申报稿，并没有披露有关公司高管离职的相关内容。公司似乎在刻意隐瞒。

　　■金磊股份被爆两大财务矛盾

　　矛盾一：收入现金差异超两亿

　　企业对外销售实现营业收入，最终都将体现为销售现金流入，其间则涉及到应收票据、应收账款、预收账款等过渡性会计核算科目，这也就意味着企业当年度实现的营业收入，在经过增值税和经营性往来款增加额调整后，应当与销售实现现金流入金额基本相当。但是金磊高温的此项关键数据也存在矛盾，而且涉及金额巨大，直接影响到该公司上市的主体资格(见表1)。,表1

　　矛盾二：毛利额是税前利润的120.82%

　　从审计的角度来看，现金流量表数据发生金额通常有银行对账单作为独立第三方佐证，因此数据可信度要高于公司自行核算的收入、成本数据。以该公司2010年35.62%的综合毛利率推算，20264.26万元差异额便对应着高达7217.41万元的毛利额，这相当于该公司2010年实现税前利润5973.61万元的120.82%。这也就意味着假如这部分差异额对应的营业收入是“虚构”的，则金磊高温2010年将出现超过千万元的亏损，并直接导致丧失上市资格。

　　尽管无法就此断定该公司存在着虚增收入、虚增利润的财务舞弊行为，但是超过两亿元的收入现金差异额应当引起足够关注。在这项关键数据矛盾的背后，又隐藏着怎样的真相？这恐怕只有该公司自己才能解释清楚。,金磊股份IPO系列观察之一 ——

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