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北京2月28日消息（庄胜春）据中国之声《新闻晚高峰》报道，中国证监会有关部门负责人26日有关全国住房公积金入市的相关研究准备工作已经启动的表态，这两天持续引发市场和舆论的反响。
但是，截至2011年底，全国住房公积金缴存余额已经高达2.1万亿元，对于这样一个数量级的资金流向，主管部门显然不会轻举妄动，入市举动也不会一蹴而就。那么，住房公积金入市将受到那些限制？政策执行又需克服哪些阻力呢？
自1991年上海率先建立住房公积金制度以来，这一制度已在全国推开，近年来，缴存余额也在稳步增长。但受现行管理体制的限制，住房公积金只能用于银行存款和购买国债，使用效率较低。为更好的保值增值，证监会相关负责人表示，需根据形势发展要求对《住房公积金管理条例》进行修订。在去年年底召开的全国住房和城乡建设工作会议上，也再次提及加快修订这一条例。
但是实际上，作为一个基础性研究，住房公积金入市的提法并不新鲜，真正实行也不在一朝一夕。资深财经评论员林耘认为，一段时间内，公积金的投放方向，还是各地旺盛的公积金贷款需求。
林耘：目前的媒体报道和投资的反应情况有点夸大了公积金入市的影响，公积金主要的投放方向还是做公积金贷款，这个需求非常大、非常旺盛，有个别地方已经在暂停或者收缩公积金的贷款。
此外，虽然成立十余年的全国社保基金截止2011年每年平均投资收益率达到8.4%，高出同期通胀率约6个百分点，但在林耘看来，其中存在2005、2007年大牛市和2009年强反弹的因素，其余很多年份的收益未必比得上存款和国债。
林耘：公积金的入市更多是一个投资渠道拓宽和可能性的增加，而不是想在股市里头赚到多少钱。
既然如此，很多担心和质疑就指向了公积金投入股市后的资金安全问题。对此，中国社科院经济研究所宏观经济研究室主任袁钢明认为，相关政策定会设计严格的投资比例，所以不必过于担心。
袁钢明：因为实际上在此之前有过其他的一些基金投入股票市场的规定都是有限额的，有时候限制的比例还是较低的，不管养老金还是保险金，所以我想这次公积金的投入也会有一个严格的比例限制，既要保证公积金正常的安排，同时要保证公积金的安全，我想它投入的比重不会很大。
尽管如此，据估算，即使参照社保基金投资证券基金、股票的比例不得高于40%的规定，预计住房公积金入市增量资金也可能在5000到8000亿元左右，仍然是一笔巨款。由此，这一可能的入市举措伴生的安全问题广受关注，分析认为，举措本身也面临多重障碍。
有专家认为，投资股票的风险必须用严格的风险管理来应对，具体的投资方式上，住房公积金可以参照社保基金的模式，委托给专业的投资机构进行投资。
但是，相比已在31个省及新疆建设兵团实现省级统筹的养老金，住房公积金的统筹层次更低，集中委托投资操作难度较大。而在机构设置上，目前住房公积金管理中心既没有资本金、也没有金融牌照，谁来做投资决策、谁来选择管理人、谁来监督，都是悬而未决的难题。不过，在中国社科院经济研究所宏观经济研究室主任袁钢明看来，这些技术层面的问题并不难解决。
袁钢明：公募基金进入股市成为它获得资产收入的一个重要组成部分，也是支撑股市资本市场发展的一个重要基础，那么我国在这方面总体来说还是非常薄弱的，朝这个方向走是对的，因为以前公积金还没有这方面的方向，所它还没有建立这样一个机构或者制度，如果要这样做的话首先要建立一个真正的有责任的、有权利的、有监督的责任明确的机构。这个机构我觉得建立起来并不是很难的事情，关键是制度执行起来要严格，要认真。
袁钢明认为，要想真正保证住房公积金等公共基金的安全，必须解决宏观经济的问题。而从股市的角度，虽然自2011年以来监管部门围绕A股进行了多项制度改革，但包括新股发行在内的多项制度仍然处在改革的进程当中，整个资本市场依然是一个“重融资、轻投资”的市场。因此，在很多业内人士看来，要想谈住房公积金如何在股票中更好的实现保值增值，当务之急在于如何进一步完善A股的运行机制。
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