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河南分网消息 据上海证券报：2011年12月15日，股民老张以为自己的炒股生涯将历史性地停留在当日。
已连续5个交易日收阴的沪指，当天14点30分完全不顾投资者的盼涨之心，再次上演“大跳水”，2200点整数大关终于失守。老张还没等到收盘，便关掉了交易软件。
“不看了，越看越心烦！” 2011年的A股市场令老张如鲠在喉。他闭上眼睛，脑海立即勾勒出一幅全年股市大跌图：4月初，沪指试探3000点后便一路下行；进入12月后更是加速下跌，创下三年来新低。
面对疲弱的市场，老张不止一次发誓：“从此不看股票，炒股钱留给女儿作嫁妆！” 不过，说归说，包括老张在内的万千股民依然期待新的一年“来一个给力的大牛市”。
投资界、学界，乃至所有关心中国资本市场发展的人们，也在焦虑与思考中，对于2012年的A股有着全新的期盼。
盼宏观政策“护航”
减税拉内需
“说到底，股市还是经济的晴雨表。只有中国经济能够顺畅地结构转型，民生持续得到保障，内需提振全面启动，才能期待新一轮牛市的出现。”一位注册地在上海的私募合伙人在接受采访时表示。
诚然，尽管各方对A股萎靡不振的原因众说纷纭，但中国经济增速下滑，结构转型进入深水区无疑是不可忽视的重要原因。中国经济要实现软着陆，继续引领全球，在投资和出口支撑因素减弱后，内需必须在经济增长中扮演更加重要的作用。
在所有人苦苦思索如何才能有效提振内需水平的过程中，减税迅速成为大多数人关注的焦点。今年9月间，舆论就曾围绕中国税负“痛苦指数”的话题爆发过一场不大不小的论战。各经济体间税收负担的横向比较未免失之于简单粗暴，但减轻整体税负有利于促进国民消费，继而带动中国从外向型经济实现转型具有重要意义，已成为共识。
经济学家谢国忠表示，中国必须以减税来提振消费，并让钱在体内循环。他建议将个人所得税降至25%，或将增值税降至12%。
“政府大幅度减税时就是牛市来临之时。如果有一天你看到中国大幅度减税的话，你就去买股票，下一个阶段你就发了。”在他看来，减税拉动内需才是真正能够提振A股的“救市”之举。
值得一提的是，国务院副总理李克强日前在全国财政工作座谈会上讲话时指出，明年政府将加大结构性减税政策力度，带动就业和创业。
多家机构在2012年策略报告中看好减税与扩大内需政策对行业的提振作用。海通证券2012年策略报告就提出，税费改革和民生保障将是新经济周期启动的看点。
调控迎拐点
在通胀压力已得到缓解的背景下，投资者期待明年中央宏观政策出现微调，货币供应情况能够较今年有所放松。也希望积极的财政政策能在新一年发力。
阳光私募朱雀投资副总经理王欢预计，明年流动性将会比今年有所放松。“信贷投放供应会有所放大，同时实业方面的资金需求会下降一点，因此整个资本市场资金是面临宽松的。”
某大型券商资管部总经理也认为，从货币政策角度来看，下调存款准备金率是标志货币政策转向的事件，未来仍有较大下调空间。在财政政策方面，中央和地方都会有一定数额的超收，这也为未来推行积极的财政政策提供了充足的保障。
在货币投放的具体形式上，市场普遍认为，明年再现金融危机之初大规模财政投入及信贷扩张的可能性极小，而货币政策则可能以“定向宽松”的形式向中小企业和特定产业倾斜。
“定向宽松”是指在紧货币背景下，向中小企业专门推出的宽松信贷政策。近几月来，民生银行、兴业银行、浦发银行等多家中小银行已获批发行300亿至500亿不等的金融债，专门用于发放小微企业贷款。
在财政政策方面，投资界也同样期待出现结构性的投入。沪上一位私募基金合伙人表示，明年的财政投入可能将偏重于基础建设主题与改善民生主题的交集部分。
欧债不“添乱”
纵观2011年全年，全球市场尤其是欧美市场可谓“黑天鹅事件”连台，日本地震海啸引发核事故、美国主权信用评级遭下调与希腊国债危机等重磅事件均以前所未有的戏剧化方式轮番登场。外围的风波明显加剧了A股积贫积弱。
“欧债危机是‘冰冻三尺非一日之寒’，我们只希望欧洲不要在2012年继续滑向‘极度深寒’。”上海某大型阳光私募负责人告诉。
正如IMF前总裁卡恩在日前所言，欧债危机的成因有其深层的结构性原因。欧洲国家长期实行的高福利政策使得国家陷入经济增长危机，欧盟货币统一而财政分立的矛盾也使这一庞然大物面对突发事件时反应笨拙。不得不承认，这些问题的解决都并非旦夕之功，其负面影响或在将长期作用于全球市场。
英大证券研究所所长李大霄就指出，欧债危机仍是2012年全球股市以及A股市场面临的最大不确定因素。到目前为止，尚未看到任何根本解决欧债危机的措施。
富国基金总经理助理、固定收益部总监索峰在接受采访时则表示，虽然国内市场对欧债问题已经有了比较充分的预期，但是明年2月、3月和4月，意大利债务集中到期将再次引发市场对欧债的担忧。如果欧洲拿不出有效的应对，对全球金融市场仍会产生一定的冲击。
“在此之后，明年6月份以后随着EFSF基金开始运行，以及欧洲国家到期债务规模的下降，欧债风险则将趋于下降。”索峰预计。
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